Săn lùng Hidden Gems: Bí quyết của John Bar

Hầu hết nhà đầu tư đều bị thu hút bởi những cái tên đang nổi bật trên thị trường — công ty lớn, tăng trưởng nhanh, được truyền thông ca ngợi và giới phân tích săn đón. Nhưng khi một doanh nghiệp đã có tên tuổi, rất có thể phần lớn tiềm năng tăng giá của nó đã được phản ánh vào giá cổ phiếu.

John Bar, nhà quản lý tại Needham Funds, không chờ đợi công ty trở nên hoàn hảo mới đầu tư — ông tìm kiếm những doanh nghiệp còn đang âm thầm phát triển, chưa được thị trường chú ý, nhưng có nền tảng vững chắc và khả năng chuyển mình mạnh mẽ.

Bí quyết của John Bar - Đầu tư khi doanh nghiệp còn đang định hình

Đầu tư vào công ty chất lượng trước khi thị trường nhìn thấy

John Bar không chờ đợi một công ty trở nên hoàn hảo rồi mới đầu tư. Ông tập trung vào những doanh nghiệp còn đang trong quá trình phát triển — có mô hình kinh doanh tiềm năng, đội ngũ quản lý vững vàng và thị trường lớn — nhưng vẫn chưa được thị trường công nhận.

Với ông, giai đoạn từ “chưa chất lượng” đến “trở thành công ty chất lượng” chính là nơi tạo ra biên lợi nhuận lớn nhất. Đây là thời điểm giá cổ phiếu chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng, và là cơ hội để đầu tư với định giá hợp lý nhất.

Phân bổ hợp lý danh mục và kiên nhẫn nắm giữ

Thành công trong chiến lược của John Bar không đến từ việc chọn đúng mọi cổ phiếu, mà đến từ việc kiên nhẫn giữ vững danh mục đủ rộng.

Dữ liệu từ Needham Funds cho thấy: chỉ dưới 10% số công ty trong danh mục đã mang lại hơn 80% tổng lợi nhuận. Điều đó có nghĩa là để “bắt trúng” những cổ phiếu đột phá, nhà đầu tư cần sẵn sàng nắm giữ nhiều doanh nghiệp khác nhau, và quan trọng nhất — không vội vàng bán ra khi thị trường điều chỉnh. Thay vì phản ứng với biến động ngắn hạn, ông tập trung vào giá trị nội tại và tiềm năng dài hạn của doanh nghiệp.

Công thức lựa chọn doanh nghiệp bền vững của John Bar

Không phải công ty nào “nhỏ” hay “chưa được biết đến” cũng đáng để đầu tư. John Bar và đội ngũ tại Needham Funds có một bộ tiêu chí rõ ràng để sàng lọc — không chạy theo trào lưu hay tin đồn thị trường, mà tập trung vào ba yếu tố cốt lõi, mang tính nền tảng:

• Mô hình kinh doanh ổn định: Một doanh nghiệp có mô hình kinh doanh rõ ràng, tạo ra dòng tiền bền vững và dễ dự đoán sẽ có khả năng vượt qua các giai đoạn khó khăn của thị trường. John Bar tìm kiếm những công ty có mô hình tạo ra giá trị thực — không phụ thuộc vào các yếu tố nhất thời hay chiêu trò tài chính. Mô hình ổn định là lớp nền đầu tiên để bảo vệ vốn đầu tư trong dài hạn.
• Ban lãnh đạo xuất sắc: Một doanh nghiệp tốt phải được dẫn dắt bởi những người thực sự hiểu ngành, có tầm nhìn dài hạn và minh bạch trong cách vận hành. John Bar nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo sát đội ngũ quản lý — không chỉ qua thành tích tài chính, mà còn qua cách họ ra quyết định, ứng xử với cổ đông và xử lý khủng hoảng. Nhiều công ty thành công mà ông từng đầu tư đều có điểm chung: lãnh đạo gắn bó lâu dài và có khả năng mở rộng quy mô bền vững.
• Tiềm năng thị trường lớn: Dù là một công ty nhỏ, nhưng nếu sản phẩm hoặc dịch vụ của họ có khả năng mở rộng quy mô ra thị trường lớn — cả về địa lý lẫn ngành dọc — thì đó là cơ hội sinh lời lớn. John Bar không chỉ nhìn vào doanh thu hiện tại, mà còn đánh giá bối cảnh vĩ mô, xu hướng ngành và vị thế cạnh tranh để xác định liệu công ty có thể “lớn lên” một cách tự nhiên hay không.

Thành công từ những quyết định đầu tư lặng lẽ - bài học từ Lameate Vascular

Lameate Vascular là một trong những khoản đầu tư nổi bật nhất của John Bar, minh chứng rõ nét cho giá trị của sự kiên nhẫn và tầm nhìn dài hạn. Trong suốt 16 năm, cổ phiếu của Lameate Vascular đã tăng trưởng 3.200% — một con số không chỉ đáng mơ ước, mà còn rất hiếm gặp, đặc biệt với một công ty không thuộc nhóm "ngôi sao thị trường" khi mới bắt đầu. Vậy điều gì đã tạo nên thành công đặc biệt này?

• Chiến lược sản phẩm thông minh: Thay vì chạy theo những thị trường đông đúc và cạnh tranh khốc liệt, Lameate lựa chọn mở rộng sản phẩm một cách có chọn lọc, hướng đến những nhu cầu y tế chuyên biệt. Họ phát triển các thiết bị và vật tư y tế độc quyền, phục vụ những phân khúc ít được chú ý nhưng có nhu cầu ổn định và đang tăng trưởng.
• Định vị ở thị trường ngách, tránh cạnh tranh trực diện: Thành công của Lameate không đến từ việc trở thành “người khổng lồ”, mà từ việc trở thành số 1 trong lĩnh vực nhỏ. Công ty khai thác các ngách thị trường ít có đối thủ lớn, từ đó xây dựng lợi thế cạnh tranh bền vững và tạo ra biên lợi nhuận tốt.
• Tăng trưởng đến từ việc giữ vững chứ không chạy theo: John Bar không đầu tư vào Lameate vì kỳ vọng lợi nhuận nhanh chóng. Ngược lại, ông nhìn thấy khả năng mở rộng chậm rãi nhưng chắc chắn, dựa trên năng lực vận hành, sự lãnh đạo ổn định và mô hình kinh doanh nhất quán. Việc nắm giữ cổ phiếu trong suốt hơn một thập kỷ mới là yếu tố quyết định mang lại phần lớn giá trị.

Không có lối tắt đến thành công, chỉ có người đủ kiên trì

Trong thế giới đầu tư đầy biến động, kiên nhẫn thường bị hiểu nhầm là thụ động. Nhưng với những nhà đầu tư thực thụ, kiên nhẫn không phải là chờ đợi trong im lặng – mà là sự chủ động chọn không hành động sai lầm.

John Bar và những người giống ông hiểu rằng, để chạm đến phần thưởng lớn, bạn phải dám đi trước thị trường, tin vào tiềm năng chưa được công nhận, và sẵn sàng giữ vững niềm tin qua những giai đoạn khó khăn nhất.

Thành công trong đầu tư không đến từ sự phấn khích, mà từ sự hiểu biết – về công ty bạn đầu tư và chính bản thân bạn. Khi bạn biết mình đang tìm kiếm điều gì và vì sao mình chọn con đường đó, thì mỗi phút giây kiên nhẫn đều trở thành khoản đầu tư đáng giá.

Đọc thêm: Vì sao dòng tiền luôn nín thở trước mọi bước đi của Fed