Nhà đầu tư phản ứng ra sao khi Bitcoin Dominance tăng 18% kể từ 2022
Với mức độ bất ổn đang gia tăng trong tâm lý và hành vi của các nhà đầu tư, dòng vốn đang có xu hướng chảy sang Bitcoin, khiến tài sản này không ngừng tăng cường sự thống trị trên thị trường Crypto.
*Bài viết được tham khảo và sử dụng số liệu từ báo cáo “New Investors Pain Cycle” của Glassnode Insights.
Tổng quan thị trường crypto hiện tại
Kể từ cuối năm 2022, chỉ số Bitcoin Dominance (sự thống trị của Bitcoin) đã tăng từ mức 38% lên mức 56.2% vào thời điểm hiện tại. Trong khi đó, “người em" Ethereum, tài sản có vốn hóa lớn thứ 2 trong hệ sinh thái, lại đang ghi nhận sự giảm nhẹ thị phần của mình, với mức Dominance giảm 1.5%, từ 16.8% xuống mức 15.2%.
Thị trường Stablecoin và Altcoin ghi nhận mức giảm sâu hơn trong những năm qua, với mức giảm lần lượt là 9.9% và 5.9%.
Dù tất cả các tài sản chính như Bitcoin, Ethereum và Stablecoin đều ghi nhận dòng vốn ròng dương, tức là có sự gia tăng vốn vào các tài sản này, mức tăng này lại không quá đáng kể.
Theo thống kê, trong vòng 30 ngày qua, chỉ có khoảng 10 ngày thị trường ghi nhận mức đầu tư mới cao vượt ngưỡng trung bình. Điều này cho thấy rằng mặc dù thị trường đã giảm nhiệt từ mức cao nhất hồi tháng 3/2024, sự gia tăng vốn đã không mạnh mẽ như trước.
Lợi nhuận của nhóm nhà đầu tư dài hạn
Trong điều kiện thị trường gần đây, các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang ghi nhận lượng lợi nhuận khá ổn định, khoảng 138 triệu USD mỗi ngày.
Do đó, chúng ta có thể suy ra rằng áp lực bán này từ phía các nhà đầu tư dài hạn là số vốn cần thiết hàng ngày để hấp thụ cung và giữ giá ổn định. Mặc dù điều kiện thị trường đã khá hỗn loạn, giá vẫn tương đối ổn định trong vài tháng qua, cho thấy một dạng cân bằng đang được thiết lập.
Tỷ lệ Lời / Lỗ Thực Hiện (Realized Profit / Loss Ratio) là một chỉ số dùng để đo lường tỷ lệ giữa lợi nhuận và lỗ thực tế mà các nhà đầu tư dài hạn đã ghi nhận. Chỉ số này giúp theo dõi hành vi của các nhà đầu tư dài hạn trong các chu kỳ giá khác nhau.
Hiện tại, chỉ số này vẫn ở mức cao, có nghĩa là các nhà đầu tư dài hạn đang dần giảm hoạt động chốt lời, họ không bán tài sản để thu lợi nhuận nhiều như trước.
Khi Bitcoin đạt ATH vào tháng 3/2024, chỉ số này đạt mức tương tự như các đỉnh thị trường trước đây. Có thể thấy, nhóm nhà đầu tư dài hạn hành động theo tính chu kỳ, với việc tuân thủ các hoạt động diễn ra trong chu kỳ trước của thị trường.
Trong các chu kỳ thị trường năm 2013 và 2021, chỉ số này giảm xuống mức tương tự trước khi giá bắt đầu tăng trở lại. Tuy nhiên, trong chu kỳ 2017-2018, sự giảm này chỉ kéo dài một chiều, tức là không có sự phục hồi và thị trường đã bước vào giai đoạn giảm giá mạnh mẽ.
Nhà đầu tư mới có đang quá tải vì “gồng lỗ"?
Bằng cách đánh giá chỉ số Lỗ Chưa Thực Hiện Tương Đối của các nhà đầu tư mới (Short Term Holder, STH), chúng ta có thể đo lường trực tiếp sức nặng từ việc “gồng lỗ" của STH.
Hiện tại, mức độ lỗ chưa thực hiện so với vốn hóa thị trường STH vẫn tương đối thấp so với các đợt bán tháo trước đây. Mức độ lỗ chưa thực hiện của thị trường này vẫn tương tự các đợt điều chỉnh trước đó.
Trong các giai đoạn thị trường tạo đáy, mức độ lỗ thực hiện và lỗ chưa thực hiện của các nhà đầu tư ngắn hạn thường tăng cao, chiếm từ 10% đến 60% tổng số tài sản của họ. Tuy nhiên, mức lỗ tại thời điểm hiện tại (< 10%) vẫn còn thấp hơn so với các đợt tạo đáy lớn trong quá khứ, ví dụ như:
- Đầu năm 2019, khi BTC giảm 50% giá trị, mức lỗ thực hiện và lỗ chưa thực hiện của STH đạt 60% giá trị đầu tư.
- Cuối năm 2021, khi BTC tạo ATH và suýt chia đôi ngay sau đó, mức lỗ thực hiện và lỗ chưa thực hiện của STH đạt 30% giá trị đầu tư.
- Giữa năm 2022, mức lỗ thực hiện và lỗ chưa thực hiện của STH đạt gần 70% giá trị đầu tư.
Cấu trúc lỗ hiện tại có sự tương đồng với chu kỳ năm 2016-2017, khi các chỉ số lỗ cũng giao dịch dưới mức trần khoảng 10%. Vì vậy, cú sốc tâm lý của nhà đầu tư hiện tại có thể không quá nghiêm trọng, tác động của đợt bán tháo đầu tháng 8/2024 chủ yếu xuất phát từ phản ứng sợ hãi của nhóm nhà đầu tư mới chứ không phải so sự suy yếu về mặt giá trị thị trường.
Mặc dù hành động giá biến động và khó đoán, sự quyết tâm của các nhà đầu tư dài hạn vẫn kiên định, với sự ưu tiên rõ ràng trong việc giữ và tích lũy coin.