Cổ phiếu MicroStrategy giảm 45% bất chấp BTC tăng mạnh
Trong năm 2024, MicroStrategy đã trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư trong nhờ chiến lược mạnh mẽ đầu tư vào Bitcoin. Công ty này đã mua hàng tỷ USD giá trị Bitcoin bằng cách sử dụng vốn chủ sở hữu và nợ.
Hiện tại, MicroStrategy nắm giữ 446,400 Bitcoin, trị giá khoảng 43 tỷ USD. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của công ty đã giảm 45% kể từ đỉnh tháng 11, từ mức cao nhất mọi thời đại 543 USD xuống còn 300 USD.
Chiến lược mua Bitcoin liên tục của MicroStrategy dường như không giúp ngăn chặn sự lao dốc của cổ phiếu. Kể từ khi giá cổ phiếu đạt đỉnh, công ty đã thực hiện năm lần mua Bitcoin, nhưng mỗi lần mua lại nhỏ dần.
Gần đây nhất, MicroStrategy đã mua thêm 200 triệu USD Bitcoin, đây là mức đầu tư thấp nhất của họ kể từ tháng 8. Điều này không đủ để làm dịu đi áp lực bán cổ phiếu trên thị trường.
Từ năm 2020, MicroStrategy đã khẳng định vị trí là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Công ty đã phát hành 7.3 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi để tài trợ cho các giao dịch Bitcoin, giúp họ sở hữu nhiều Bitcoin hơn khả năng tài chính thông thường.
Tuy nhiên, điều này cũng làm tăng mức độ rủi ro, khiến một số nhà phân tích Phố Wall cảnh báo rằng chiến lược của MicroStrategy là một "khoản đầu tư Bitcoin có đòn bẩy" đầy nguy hiểm.
Đáng chú ý, giá cổ phiếu của MicroStrategy hiện giao dịch ở mức cao hơn 1.6 lần so với giá trị số Bitcoin họ sở hữu, theo dữ liệu từ MSTR Tracker. Mức này đã từng đạt đỉnh 3.4 lần vào tháng 11.
Mặc dù các nhà đầu tư có thể tiếp cận Bitcoin trực tiếp qua các quỹ ETF hoặc mua trực tiếp trên các sàn CEX, nhưng cổ phiếu MicroStrategy vẫn thu hút bởi khả năng tăng lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu.
Tuy có những lo ngại về định giá cao, MicroStrategy đã được thêm vào chỉ số Nasdaq 100, một cột mốc quan trọng cho công ty. Việc này được kỳ vọng sẽ mang lại dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư.
Thế nhưng sự lạc quan này không kéo dài lâu. Giá cổ phiếu của MicroStrategy và Bitcoin đều giảm mạnh sau khi đạt đỉnh vào cuối năm, nhấn mạnh rằng thị trường đang trở nên thực tế hơn về mối liên kết giữa giá trị công ty và giá trị số Bitcoin mà họ nắm giữ.
Các nhà đầu tư đang ngày càng thận trọng hơn khi đánh giá giá trị cổ phiếu của MicroStrategy so với số Bitcoin mà công ty này sở hữu.
Hiện tại, mức giá cổ phiếu của MicroStrategy ngầm định giá Bitcoin lên tới 200,000 USD mỗi đơn vị, cao hơn nhiều so với giá thực tế trên thị trường. Điều này cho thấy thị trường đang định giá cổ phiếu của công ty ở mức quá cao, vượt xa giá trị tài sản thực mà họ nắm giữ.
Sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư cho thấy họ không còn sẵn sàng trả giá cao để sở hữu cổ phiếu MicroStrategy chỉ dựa trên giả định rằng, công ty này là một khoản đầu tư Bitcoin hiệu quả có sử dụng đòn bẩy tài chính.
Trước đây, nhiều người mua cổ phiếu với niềm tin MicroStrategy sẽ mang lại lợi nhuận lớn nhờ chiến lược mua Bitcoin liên tục. Tuy nhiên, thực tế cho thấy giá cổ phiếu đã bị thổi phồng và không còn phản ánh đúng giá trị tài sản cơ bản.
Citron Research, một công ty đầu tư có tiếng, đã thể hiện quan điểm rõ ràng về tình trạng này. Trong tháng 11, họ quyết định bán khống cổ phiếu của MicroStrategy, đồng thời giữ vị thế mua dài hạn đối với Bitcoin.
Theo Citron, giá cổ phiếu MicroStrategy đã "hoàn toàn tách rời" khỏi các yếu tố cơ bản của Bitcoin, cho thấy sự bất hợp lý trong định giá hiện tại của công ty. Hành động này nhấn mạnh niềm tin rằng mặc dù Bitcoin vẫn có tiềm năng tăng trưởng, cách MicroStrategy sử dụng và định giá tài sản này không còn phù hợp.
Đọc thêm: Meme coin AI bùng nổ, tổng vốn hóa đạt gần 11 tỷ USD