Memecoin có thể tồn tại sau sự kiện LIBRA hay không?

Các quỹ đầu tư tin rằng memecoin vẫn sẽ tồn tại sau LIBRA

Vụ bê bối xung quanh memecoin LIBRA đã khiến thị trường đặt câu hỏi về tương lai của các đồng tiền số mang tính đầu cơ này. Ngày 14/2, Tổng thống Argentina Javier Milei đã đăng bài quảng bá LIBRA trên trang mạng xã hội chính thức, khiến giá token tăng vọt.

Tuy nhiên, không lâu sau đó, LIBRA lao dốc, mất 95% giá trị, khiến vốn hóa thị trường từ 4.5 tỷ USD gần như bốc hơi. Nhà đầu tư chịu tổn thất nặng nề, trong khi các cáo buộc về giao dịch nội gián và gian lận xuất hiện.

Milei phủ nhận việc có liên quan đến LIBRA, cho rằng ông chỉ chia sẻ thông tin với thiện ý. Dù vậy, vụ việc vẫn gây ra các đơn kiện hình sự và kêu gọi luận tội, làm dấy lên mối lo ngại về mức độ rủi ro của memecoin.

Vụ việc của LIBRA đã làm lung lay niềm tin về tính công bằng trong các đợt phát hành memecoin. Nic Carter, nhà sáng lập Castle Island Ventures, nhận định memecoin là một thị trường đầy rẫy sự thao túng. Ông cho rằng LIBRA đã phơi bày tình trạng lợi ích nhóm, nơi những người trong cuộc có lợi thế rõ ràng trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ bị bỏ lại phía sau. Dù memecoin vốn dĩ mang rủi ro cao, nhưng cú sập LIBRA với quy mô quá lớn đã khiến nhiều trader trở nên thận trọng hơn.

Một số quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) tin rằng vụ bê bối này có thể dẫn đến hậu quả pháp lý nghiêm trọng. Dan Matuszewski, đồng sáng lập CMS Holdings, dự đoán rằng ít nhất một người có thể phải ngồi tù vì LIBRA, do mức độ ảnh hưởng chính trị của nó. Tuy nhiên, những người còn lại có thể vẫn thoát tội. Với sự quan tâm từ quốc tế, khả năng các hành động pháp lý xảy ra là rất cao, và điều này có thể tạo ra những rủi ro mới cho thị trường memecoin, vốn đã rất biến động.

Ngày càng khó để nhà đầu tư nhỏ lẻ kiếm lời từ memecoin. Jed Breed, nhà sáng lập Breed VC và cựu giám đốc tài sản số tại Circle, cho rằng memecoin hiện tại đã trở thành sân chơi của những insider.

Các hợp đồng thông minh thường bị rò rỉ trước, giúp bot sniper và nhóm nội bộ mua trước, đẩy giá tăng mạnh trước khi nhà đầu tư nhỏ lẻ kịp tham gia. Vòng đời của memecoin ngày càng ngắn hơn, khi các nhóm này bán tháo trong vài phút sau khi token tăng giá.

Lex Sokolin, đồng sáng lập Generative Ventures, đồng tình và cho rằng LIBRA không phải là thất bại của memecoin, mà là vấn đề của cấu trúc thị trường, nơi các cơ chế phát hành không còn đảm bảo tính minh bạch. Ông tin rằng Dogecoin và những memecoin có cộng đồng mạnh vẫn sẽ tồn tại, nhưng việc thao túng thị trường tiếp diễn sẽ tiếp tục làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư.

Dù vậy, hầu hết các quỹ đầu tư đều cho rằng memecoin sẽ không biến mất, mà sẽ phát triển theo hướng mới. Steve Lee, đồng sáng lập Neoclassic Capital và cựu quản lý danh mục đầu tư tại Goldman Sachs, nhận định rằng vụ LIBRA là một bước thanh lọc cần thiết, giúp loại bỏ các dự án chất lượng thấp và các mô hình kiếm tiền dễ dàng. Ông tin rằng memecoin có thể tiến hóa theo hướng có nhiều trường hợp sử dụng thực tế hơn, hoặc phát triển các mô hình phát hành minh bạch hơn.

Theo Breed, memecoin không cần utility (tiện ích) để tồn tại, mà bản chất của chúng là một hình thức đặt cược rủi ro cao, lợi nhuận cao. Ông cho rằng "mọi người đều muốn tìm một cú ăn 1000x, và memecoin là con đường nhanh nhất để đạt được điều đó". Dù xu hướng có thể suy yếu theo thời gian, nhưng nhu cầu đầu tư mạo hiểm vẫn luôn tồn tại, và miễn là có người muốn đánh cược, memecoin vẫn sẽ tìm cách để phát triển.

Dù vậy, môi trường memecoin có thể thay đổi đáng kể. Sokolin hy vọng thị trường sẽ trở nên chuyên nghiệp hơn trong cách xây dựng sản phẩm tài chính, thay vì chỉ tập trung vào hình thức đầu cơ như một sòng bạc. Breed cũng cho rằng nếu có một mô hình phát hành mới, công bằng hơn và hạn chế sự thao túng, thì vòng đời của các memecoin có thể kéo dài hơn so với hiện tại.

Ảnh hưởng của vụ LIBRA đến hệ sinh thái Solana

Solana là blockchain có hệ sinh thái memecoin phát triển mạnh nhất, nhưng vụ LIBRA đang khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi về sự ổn định của nó. Matuszewski cho rằng vụ LIBRA sẽ không ảnh hưởng đến danh tiếng của Solana, nhưng nếu các trader giảm nắm giữ SOL do sự suy giảm hoạt động memecoin, điều này có thể tác động tiêu cực đến giá token. Steve Lee cũng cho rằng Solana có thể chịu áp lực ngắn hạn, nhưng hệ sinh thái rộng lớn của nó sẽ giúp duy trì sự ổn định.

Tuy nhiên, có những dấu hiệu cảnh báo cho Solana. Breed nhận định rằng nếu giao dịch memecoin giảm sút, ngay cả trong thời gian ngắn, thì hoạt động trên Solana cũng sẽ bị ảnh hưởng. Sokolin chỉ trích chiến lược tăng trưởng bằng mọi giá của Solana, cho rằng blockchain này đã quá tập trung vào việc thu hút người dùng mà không kiểm soát chất lượng dự án.

Theo ông, "Công nghệ của Solana rất mạnh, giúp cải thiện khả năng mở rộng và tính toán song song. Nhưng văn hóa 'tăng trưởng bằng mọi giá' lại là một vấn đề lớn. Nó khuyến khích các hoạt động giả mạo như giao dịch giả, TVL giả và người dùng giả. Đây không chỉ là vấn đề của riêng Solana, nhưng blockchain này hiện đang là tâm điểm vì những lựa chọn của mình."

Toàn bộ thị trường memecoin đang suy giảm mạnh từ đầu năm 2025. Chỉ số GMCI Meme Index, theo dõi các memecoin hàng đầu theo vốn hóa, đã giảm hơn 40% từ đầu năm đến nay, phản ánh xu hướng suy yếu chung của ngành. Trong khi đó, GMCI Solana Memes Index, theo dõi các memecoin trên Solana, còn giảm mạnh hơn, mất 61% giá trị trong cùng thời gian.

Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu memecoin có thể phục hồi, hay sẽ tiếp tục thu hẹp khi dòng tiền dần rời khỏi thị trường này.

Đọc thêm: Safe Wallet khôi phục dịch vụ sau 3 ngày diễn ra sự kiện Bybit bị hack