Pump.fun sẽ ra token nhưng không airdrop cho cộng đồng?

Theo thông tin được chia sẻ từ trang Wu Blockchain, nền tảng Pump.fun, launchpad memecoin nổi tiếng trên blockchain Solana, chuẩn bị phát hành token và tổ chức chào bán công khai.

Điểm đáng chú ý là nền tảng này sẽ áp dụng mô hình đấu giá Hà Lan (Dutch Auction)* cho đợt phân phối token, đồng thời đang làm việc với một số sàn giao dịch tập trung (CEX) để triển khai sự kiện trên.

*Mô hình đấu giá Hà Lan (Dutch Auction) là một phương pháp đấu giá với giá khởi điểm cao, sau đó giảm dần theo một tốc độ cố định. Người tham gia sẽ đặt giá mua tại mức họ cho là hợp lý. Đây là mô hình giúp phát hiện mức giá thị trường một cách minh bạch hơn so với các phương thức phân phối token truyền thống.

Thông tin về việc Pump.fun phát hành token và áp dụng mô hình đấu giá Hà Lan ban đầu được tiết lộ bởi tài khoản @hebi555. Sau đó, Wu Blockchain lên tiếng xác nhận thông tin này thông qua nhiều nguồn tin nội bộ từ các sàn giao dịch.

Trước đó, He Yi, đồng sáng lập Binance, cũng từng đề cập đến việc sử dụng đấu giá Hà Lan để cải tiến mô hình IEO (Initial Exchange Offering) trong một buổi AMA, cho thấy xu hướng áp dụng phương thức này đang ngày càng được quan tâm trong ngành crypto.

Hiện tại, Pump.fun đã thu về khoảng 572 triệu USD phí giao dịch và đã chuyển khoảng 386.8 triệu USD đến sàn Kraken. Tuy nhiên, nền tảng này cũng đang phải đối mặt với các vụ kiện pháp lý từ một số luật sư tại Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng phát hành token của họ trong tương lai.

Điều này đồng nghĩa Pump.fun có khả năng sẽ không tổ chức airdrop, bởi nền tảng này đã chọn mô hình đấu giá Hà Lan (Dutch Auction) để phân phối token thay các hình thức phát hành token truyền thống. Điều này đánh dấu một sự khác biệt so với nhiều dự án khác trên Solana, vốn thường sử dụng airdrop để thu hút cộng đồng.

Mô hình đấu giá Hà Lan giúp dự án tạo thanh khoản ngay từ đầu bằng cách bán token theo mức giá giảm dần, thay vì phát miễn phí dẫn đến áp lực bán tháo ngay khi token được niêm yết. Điều này giúp hình thành thị trường ổn định hơn ngay từ thời điểm mở bán, đồng thời thu hút những người thực sự muốn sở hữu token thay vì chỉ nhận airdrop để bán ngay.

Vào năm 2023, Nansen cũng đã từng nghiên cứu về mô hình đấu giá này, qua đó cho thấy hiệu suất của các token sau khi được phân phối thông qua đấu giá Hà Lan (Dutch Auction), với kết quả rất khác biệt giữa từng dự án.

Trong tuần đầu tiên sau khi đấu giá hoàn thành, các dự án được nghiên cứu có hành động giá nhu sau:

• CREB: Tăng mạnh nhất, đạt mức trên 100% sau một tuần.
• ILV: Ghi nhận mức tăng khoảng 80%, nằm trong nhóm token có hiệu suất cao.
• BIT, RSS3, MPL: Tăng trưởng ổn định, dao động khoảng 40-60%.
• AURA, PERP, RAD: Có xu hướng tăng nhẹ, nhưng không bứt phá mạnh, dao động trong khoảng 20-40%.
• WNCG, XDEFI, YGG: Gặp khó khăn sau khi niêm yết, một số token giảm giá tới -40%, cho thấy áp lực bán tháo ngay sau khi đấu giá kết thúc.

Điều này cho thấy rằng, mặc dù đấu giá Hà Lan giúp xác định giá theo cung cầu thực tế, nhưng không đảm bảo giá sẽ tiếp tục tăng khi token chính thức giao dịch.

Một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu suất của token là mức giá cuối cùng trong đấu giá. Nếu giá bị đẩy lên quá cao do tâm lý FOMO, khả năng cao người mua sẽ chốt lời ngay khi token được niêm yết, dẫn đến áp lực bán mạnh.

Ngược lại, nếu giá khởi điểm hợp lý và không bị thao túng quá mức, token có thể giữ được mức giá ổn định hoặc tiếp tục tăng trưởng sau khi lên sàn. Điều này cho thấy việc định giá đúng trong đấu giá Hà Lan là yếu tố quyết định thành công của một token.

Sau khi tin tức được lan truyền, phần lớn người dùng bao gồm cả những nhân vật nổi bật như Frank DeGods, tỏ ra bất ngờ trước thông báo này. Trong khi đó, một số người vẫn băn khoăn liệu Pump.fun có thực hiện airdrop hay không. Hiện tại, founder của Pump.fun vẫn chưa đưa ra bất kỳ động thái hay tuyên bố nào mới sau thông báo trên.

Đọc thêm: Số lượng Token trên Coinmarketcap vượt mốc 11 triệu, thị trường dẫn bão hòa