Các quỹ đầu tư vào Lido Finance có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý

Phán quyết mang tính bước ngoặt của tòa án không chỉ ảnh hưởng đến Lido mà còn định hình lại cách thức hoạt động và trách nhiệm pháp lý của các DAO trong tương lai.

Michael

Published Nov 19 2024

Updated Nov 20 2024

5 min read

quỹ đầu tư lido dao phải chịu trách nhiệm pháp lý

Vào ngày 18/11, thẩm phán tòa án liên bang Vince Chhabria đã đưa ra một phán quyết bất ngờ: Lido DAO, tổ chức quản trị của giao thức Lido Finance, có thể bị coi là một dạng “công ty hợp danh*” theo luật của bang California.

*Công ty hợp danh là doanh nghiệp có ít nhất hai người cùng góp vốn và danh nghĩa để hoạt động kinh doanh dưới cái tên chung và cùng liên đới chịu trách nhiệm vô hạn trước các khoản nợ cũng như nghĩa vụ về tài sản phát sinh từ các hoạt động kinh doanh đó.

Điều này đồng nghĩa với việc các thành viên tham gia DAO có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý cá nhân đối với các hoạt động của Lido, bất chấp cấu trúc phi tập trung vốn được xem là đặc trưng của các DAO.

cáo buộc lido dao — Cáo buộc Lido DAO là “công ty hợp danh”, và các thành viên thuộc Lido DAO là các “thành viên hợp danh”. Nguồn: Courtlistener

Vụ kiện được khởi xướng bởi Andrew Samuels, người đã mua token LDO (token quản trị của Lido DAO) vào tháng 4 và tháng 5/2023 thông qua sàn giao dịch Gemini. Samuels cho rằng mình đã bị thua lỗ do giá trị LDO giảm sút và cáo buộc Lido DAO đã bán cho người này chứng khoán chưa đăng ký.

Cáo buộc của nguyên đơn Andrew Samuels:

LDO là chứng khoán chưa đăng ký: Samuels cho rằng LDO hoạt động tương tự như cổ phiếu của công ty và Lido DAO đã bán chúng mà không thực hiện các thủ tục đăng ký chứng khoán theo quy định.
Lido DAO chịu trách nhiệm về sự sụt giảm giá trị LDO: Nguyên đơn cho rằng Lido DAO đã có những hành vi gây ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị của LDO, dẫn đến thiệt hại cho các nhà đầu tư.

giá ldo — Giá token LDO tại thời điểm viết bài. Nguồn: TradingView

Căn cứ vào cáo buộc trên, thẩm phán Chhabria đã đưa ra phán quyết ủng hộ lập luận của Samuels, dựa trên những điểm sau:

Cấu trúc của Lido DAO tương đồng với dạng “công ty hợp danh”: Theo luật California, “công ty hợp danh” được hình thành khi "hai người trở lên cùng nhau kinh doanh với tư cách là đồng sở hữu vì mục đích lợi nhuận". Tòa án cho rằng cấu trúc của Lido DAO, nơi những người nắm giữ token LDO tham gia quản trị và chia sẻ lợi nhuận từ hoạt động staking, đáp ứng các tiêu chí của một hợp danh chung.
Lido DAO đã "chào mời" mua LDO: Mặc dù Lido DAO không trực tiếp bán LDO cho Samuels, tòa án cho rằng việc Lido DAO quảng bá và tạo điều kiện cho việc mua bán LDO trên các sàn giao dịch tiền điện tử được coi là hành vi "chào mời" mua chứng khoán theo luật định.

công ty hợp danh — Khái niệm Công ty hợp danh. Nguồn: Viator

Phán quyết mang tính bước ngoặt này của tòa án đã kéo theo một loạt hệ quả đáng chú ý, bao gồm:

Các thành viên Lido DAO có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý: Phán quyết này đồng nghĩa với việc các thành viên tham gia quản trị và điều hành Lido DAO, bao gồm cả các quỹ đầu tư mạo hiểm như Paradigm Operations, Andreessen Horowitz và Dragonfly Digital Management, có thể phải chịu trách nhiệm liên đới đối với các khoản nợ và nghĩa vụ pháp lý của Lido DAO.
Tạo tiền lệ cho các DAO khác: Quyết định này có thể tạo ra một tiền lệ pháp lý quan trọng, ảnh hưởng đến cách thức hoạt động và trách nhiệm pháp lý của tất cả các DAO trong tương lai. Các DAO có thể phải xem xét lại cấu trúc tổ chức và hoạt động của mình để giảm thiểu rủi ro pháp lý cho các thành viên.

Phán quyết của tòa án gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ một số chuyên gia trong lĩnh vực tiền điện tử.

Miles Jennings, cố vấn và là người đứng đầu bộ phận Phi tập trung tại a16z crypto, đã lên tiếng phản đối phán quyết, cho rằng việc này "giáng một đòn mạnh vào quản trị phi tập trung".

Ông lo ngại rằng bất kỳ hoạt động nào trong DAO, thậm chí chỉ là đăng bài trên diễn đàn, cũng có thể khiến các thành viên phải chịu trách nhiệm pháp lý.

Lido là một giao thức cho phép người dùng staking (khóa) tiền điện tử Ethereum của họ để tham gia vào quá trình xác thực giao dịch trên mạng lưới blockchain và nhận phần thưởng.

Điểm đặc biệt của Lido là người dùng không cần phải khóa trực tiếp số lượng lớn Ethereum (32 ETH) mà vẫn có thể tham gia staking và nhận lợi nhuận. Lido DAO là tổ chức tự trị phi tập trung chịu trách nhiệm quản lý và điều hành giao thức Lido.

Phán quyết của tòa án California trong vụ kiện Lido DAO là một sự kiện quan trọng, đánh dấu bước ngoặt trong quá trình phát triển khung pháp lý cho các tổ chức tự trị phi tập trung.

Vụ việc này cho thấy sự cần thiết phải có những quy định rõ ràng và minh bạch hơn về hoạt động của DAO, nhằm bảo vệ quyền lợi của cả nhà đầu tư và những người tham gia vào hệ sinh thái này.

Đọc thêm: Mỹ ra mắt quyền chọn ETF Bitcoin giao ngay: Cột mốc quan trọng cho Crypto