Dự kiến mức biến động của Bitcoin khi quyền chọn 430 triệu USD hết hạn

Hôm nay (2/12), 430 triệu USD quyền chọn BTC sẽ hết hạn. Các phân tích từ dữ liệu trên thị trường phái sinh cho thấy quyền chọn bán đang chiếm ưu thế hơn quyền chọn mua. Bitcoin khả năng cao chưa thể tăng giá vì những rủi ro về quy định và quả bom domino tiếp tục lan rộng.

kaylin

Published Dec 02 2022

Updated Nov 09 2023

4 min read

Trên khung ngày, Bitcoin đang di chuyển ờ xu hướng giảm. Trong tuần qua, Bitcoin sideways quanh vùng 16,000 - 17,300 USD. Nhìn chung, Bitcoin rất khó tăng trưởng mạnh ở vùng này vì dòng tiền chưa trở lại thị trường.

Các tổ chức chịu ảnh hưởng từ sự sụp đổ của FTX và Alameda Research tiếp tục xuất hiện, nhà đầu tư không thể chắc chắn liệu mốc 15,500 USD có phải là đáy của Bitcoin hay không.

Bên cạnh đó, sự không chắc chắn về quy định cũng góp phần hạn chế Bitcoin tăng giá. Đặc biệt là sau khi Elizabeth Warren - Thượng nghị sĩ Mỹ cho biết cần phải ngăn chặn các tổ chức tài chính được bảo hiểm tiếp xúc trực tiếp với crypto. Đồng thời nhấn mạnh không gian tiền mã hoá là "hoạt động đầu cơ, đòn bẩy cao và dễ gặp rủi ro".

Vì thế, hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá 430 triệu USD sắp hết hạn vào ngày 2/12 có thể gây ra nhiều áp lực về giá đối với phe mua.

Hầu hết các quyền chọn bán Bitcoin đều dưới 16,500 USD

Khối lượng hợp đồng mở (Open Interest) cho các tùy chọn hết hạn vào ngày 2/12 là 430 triệu USD. Tuy nhiên, con số thực tế có thể thấp hơn vì những phe bán quá lạc quan nên hoàn toàn bỏ lỡ khi đặt cược quanh vùng 12,000 - 15,000 USD sau khi Bitcoin mất mức hỗ trợ 16,000 USD vào ngày 21/11.

Tỷ lệ quyền chọn mua/bán Bitcoin ở mức 0.88 cho thấy quyền chọn bán trị giá 230 triệu USD chiếm ưu thế hơn so với quyền chọn mua 200 triệu USD. Tuy nhiên, khi Bitcoin ở mức gần 17,000 USD, hầu hết các quyền chọn bán trở nên vô giá trị.

Theo đó, nếu giá của Bitcoin duy trì trên 17,000 USD vào lúc 15h ngày 2/12 (giờ Việt Nam) thì chỉ có các quyền chọn bán trị giá 4 triệu USD được kích hoạt.

Phe mua vẫn còn cơ hội

Dưới đây là 4 trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại của BTC. Số lượng các hợp đồng quyền chọn đáo hạn vào ngày 2/12 cho quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option) sẽ khác. Sự mất cân đối sẽ mang lại lợi thế cho một trong hai bên mua và bán.

Từ 15,500 USD đến 16,500 USD: 600 quyền chọn mua so với 3,100 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe bán là 40 triệu USD.
Từ 16,500 USD đến 17,000 USD: 1,700 quyền chọn mua so với 1,400 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng cân bằng giữa phe mua và bán.
Từ 17,000 USD đến 18,000 USD: 6,200 quyền chọn mua so với 100 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 110 triệu USD.
Từ 18,000 USD đến 19,000 USD: 8,600 quyền chọn mua so với 0 quyền chọn bán. Phe mua thống trị. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 160 triệu USD.

Theo đó, phe bán có thể sẽ đẩy giá Bitcoin xuống dưới 17,000 USD để tránh được khoản lỗ 110 triệu USD. Mặc khác, trong trường hợp tốt nhất, phe mua cần đẩy giá Bitcoin lên trên 18,000 USD để mang về lợi nhuận 160 triệu USD.

Tuy vậy, kịch bản Bitcoin breakout 18,000 USD rất khó xảy ra khi các rủi ro về quy định và hậu quả từ sự sụp đổ FTX chưa dừng lại.

Theo dữ liệu từ CryptoQuant về chỉ số Miner Outflow (số Bitcoin được thợ đảo chuyển đi), đợt giá BTC tăng lên vùng 17,200 USD, thợ đào trung bình đã chuyển 2,500 BTC ra khỏi ví. Tuy nhiên, có thể đây là các giao dịch OTC vì số lượng lớn Bitcoin này không được nạp lên sàn.

Đọc thêm: Crypto phục hồi khi Chủ tịch Fed phát tín hiệu giảm tốc độ tăng lãi suất