Thanh khoản của ETH giảm mạnh hậu ra mắt các quỹ Ethereum ETF
Trước khi được phê duyệt tại Mỹ, các quỹ Ethereum ETF được giới đầu tư và thị trường kỳ vọng sẽ mở ra một “chân trời mới" cho Ethereum. Bao gồm những tác động tích cực đến giá trị của ETH, đến thanh khoản thị trường Ethereum nói riêng và thị trường crypto nói chung.
Lý do là khi các quỹ này được niêm yết, các nhà quản lý quỹ cũng sẽ bổ sung thanh khoản vào thị trường ETH, đảm bảo các quỹ ETF giao dịch một cách thuận lợi. Điều này cũng giúp củng cố hiệu suất giá ETH khi cho phép việc thực hiện các lệnh mua và bán lớn mà không gây biến động giá, tránh khả năng bị làm giá.
Lập luận này được củng cố khi nhìn về phía BTC và các quỹ Bitcoin ETF. Sự gia tăng thanh khoản đã được ghi nhận khá tốt trên thị trường BTC sau khi các quỹ Bitcoin ETF được niêm yết vào ngày 11/01/2024. Do vậy, nhiều người đã kỳ vọng giá ETH sẽ tạo đỉnh mới, thanh khoản mở rộng sau khi các quỹ ETF ra mắt.
*Thanh khoản là khả năng của thị trường trong việc đảm bảo giao dịch mua bán diễn ra nhanh chóng, hạn chế tác động của việc trượt giá khi nhiều giao dịch diễn ra đồng thời.
*Độ sâu thanh khoản chia thanh khoản ra làm nhiều tầng, qua đó đo lường khả năng hấp thụ của thị trường ở nhiều vùng giá, phản ánh mức độ ổn định của giá khi có giao dịch lớn.
Tuy nhiên, sự thật thì lại hoàn toàn trái ngược từ khi 9 quỹ Ethereum ETF được ra mắt vào ngày 23/07, thanh khoản của ETH đã suy giảm nghiêm trọng.
Theo thống kê của CCData, thanh khoản trong các cặp giao dịch của ETH đã suy giảm nghiêm trọng trong nửa sau năm 2024. Ở độ sâu 5% giá, thanh khoản đã giảm hơn 20% kể từ khi các quỹ Ethereum ETF ra mắt tại Mỹ và giảm gần 50% từ đỉnh vào tháng 06/2024.
Điều này có nghĩa là khi đối diện với các lệnh bán lớn, giá ETH sẽ đối diện với khả năng trượt 5% giá trị khi không có đủ thanh khoản để hấp thụ. Sự yếu kém trong thanh khoản cũng là một trong những lý do chính dẫn đến hiệu suất giá kém cỏi của ETH trong thời gian gần đây.
Độ sâu thị trường ở mức 5% của ETH trên các sàn giao dịch tập trung tại Mỹ (Coinbase, Kraken,...) đã giảm hơn 20% từ mức 17 triệu USD, còn khoảng 14 triệu USD. Trên các sàn giao dịch ngoài Mỹ, độ sâu thị trường ETH ở mức 5% cũng giảm 19% từ mức 12 triệu USD, xuống còn khoảng 10 triệu USD.
Sự suy giảm thanh khoản này đã gia tăng độ nhạy cảm của giá ETH đối với các lệnh mua bán lớn. Bởi vì lúc xuất hiện các lệnh bán lớn, trong trường hợp thanh khoản ở độ sâu 5% không đủ để hấp thụ lực bán, sổ lệnh sẽ buộc phải khớp với thanh khoản ở các tầng sâu hơn như 6%, 7%, qua đó kéo theo giá khớp lệnh ngày càng thấp. Từ đây, xuất hiện nguy cơ gia tăng bị các cá mập thao túng giá.
Theo Jacob Joseph, chuyên gia tại CCData nhận xét thì thanh khoản của thị trường ETH đang trong giai đoạn khó khăn. Sau khi phân tích độ sâu thị trường 5% cho tất cả các cặp ETH trên 30 sàn giao dịch tập trung: Tính thanh khoản trên các sàn giao dịch tập trung tuy vẫn cao hơn hồi đầu năm, nhưng đã giảm khoảng 45% kể từ đỉnh vào tháng 06.
"Điều này có thể là do điều kiện thị trường không thuận lợi. Bên cạnh đó, không thể bỏ qua các yếu tố thời vụ, thị trường có xu hướng sôi động vào mùa hè nên đỉnh thanh khoản được thiết lập vào tháng 06. Dễ thấy vào mùa thu liền sau đó sẽ là sự giảm sút trong hoạt động giao dịch."
Theo dữ liệu từ Sosovalue, tính tới ngày 06/09, các quỹ Ethereum ETF đã bị rút ròng hơn 560 triệu USD kể từ ngày chính thức niêm yết. Giá ETH cũng đã giảm hơn 25% kể từ khi các quỹ ETF lên sóng, từ mức 3,200 xuống còn khoảng 2,370 USD ở thời điểm viết bài.
Đọc thêm: Báo cáo việc làm tháng 8: Tăng trưởng việc làm Mỹ chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ