CRV tăng mạnh, cơ hội đầu tư ở đâu khi DeFi trở lại?

Curve Finance trở lại, dấu hiệu cho thấy thời kỳ phục hưng của DeFi (DeFi Renaissance) đang gần hơn bao giờ hết. Một số cơ hội khi CRV tăng giá.

LilYang

Published Dec 07 2024

Updated Dec 09 2024

5 min read

Tăng trưởng mạnh mẽ của CRV

Curve Finance là một trong những dự án DeFi lớn nhất, tập trung nhiều thanh khoản stablecoin và các cặp giao dịch ổn định (stableswap) với TVL hơn 2.2 tỷ USD trên tất cả 19 chain hoạt động.

giá crv tăng mạnh — Giá cặp CRV/USDT. Nguồn: TradingView

Giá của CRV đã tăng phi mã từ 0.22 USD lên đến 1.23 USD, ghi nhận mức tăng trưởng 5.59 lần (tức 459%) chỉ trong vòng 20 ngày. Đây là mức giá chưa từng thấy của CRV kể từ tháng 2/2023.

Hiện tại, Curve Finance đang có mức vốn hoá 1.3 tỷ USD, tương đương với mức định giá của sàn DEX Raydium trên Solana, nhưng vẫn thấp hơn nhiều dự án DeFi khác trên Ethereum như Ethena (3 tỷ USD), Aave (3.8 tỷ USD), Lido DAO (1.9 tỷ USD).

Lý giải cho đà tăng trưởng của CRV

Doanh thu DEX trở lại

Curve Finance có sự tăng trưởng mạnh mẽ như trên không phải do ngẫu nhiên, dự án đã có những đà chạy chuẩn bị kỹ càng trong thời điểm bị phần đông nhà đầu tư lãng quên.

Doanh thu và phí giao dịch trên Curve đang tăng trưởng trở lại kể từ giai đoạn giữa năm ảm đạm ở dưới mức 2 triệu USD/tháng.
Phí giao dịch thu được tăng liên tục 3 tháng, tăng mạnh vào tháng 11 và đạt mức 3.27 triệu USD. Khối lượng giao dịch trên Curve DEX cũng tăng lên mức 8.7 tỷ USD, lần cuối dự án đạt mức này là tháng 4/2024.

doanh thu và phí curve — Doanh thu và phí giao dịch trên Curve tính đến ngày 5/12. Nguồn: DefiLlama

Dự án cũng chứng kiến dòng tiền lớn đổ về khi nạp rút ròng tăng 23.5%, từ đó giúp TVL tăng trưởng đạt mức 2.2 tỷ USD. Số lượng người dùng mỗi ngày và số tiền doanh thu thu được trên mỗi người dùng tăng mạnh lên mức 109 USD (tăng 235%) cho thấy xu hướng sử dụng dịch vụ của Curve nhiều hơn.

chỉ số cơ bản curve — Chỉ số cơ bản của Curve. Nguồn: Token Terminal

crvUSD được sử dụng nhiều hơn

crvUSD (stablecoin của Curve) đang được chú ý nhiều hơn, tổng cung đã tăng nhẹ từ 61 triệu USD lên 73 triệu USD trong một tháng qua. Tăng trưởng vốn hóa stablecoin cũng đồng nghĩa tăng doanh thu phí giao dịch được tích luỹ cho veCRV staker.

vốn hóa crvusd — Vốn hóa crvUSD. Nguồn: CoinMarketCap

Ngoài ra, chương trình tiết kiệm crvUSD (scrvUSD) đang mang lại một nguồn lãi suất ổn định đáng kể luôn ở mức APY trên 12% trong suốt tháng 11. scrvUSD là interest-bearing stablecoin* mới được phát triển để tăng công dụng của crvUSD.

lãi suất scrvusd — Lãi suất của scrvUSD. Nguồn: Curve

*Người dùng chỉ cần nắm giữ scrvUSD, đồng stablecoin này sẽ tự tích luỹ giá trị, sau đó người dùng có thể đổi lại số crvUSD đã cộng dồn cả lãi. Lãi suất người dùng nhận được là từ phí lãi vay để mint ra crvUSD.

So sánh với các dự án stablecoin khác, mức lãi suất mà scrvUSD đang mang lại cao hơn một số dự án hàng đầu như sDAI, sFRAX, sUSDS (thường ở mức 7 - 8%) và chỉ thấp hơn dự án có lãi suất cao nhất hiện tại là sUSDE (thường ở mức hơn 20%).

lãi suất stablecoin — Lãi suất của các stablecoin khác trên thị trường. Nguồn: Dune

Làm gì khi bỏ lỡ CRV?

Khi CRV đã tăng giá quá mạnh, nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội ở các dự án khác có token liên quan tới CRV hoặc có mô hình tương tự với dự án này. Dưới đây là một số dự án cần quan sát khi CRV tăng trưởng mạnh.

Convex Finance

Convex Finance là một trong số ứng cử viên tiềm năng khi dự án này đang là holder số 1 của veCRV, chiếm tới hơn 50% tổng cung.

curve dẫn đầu curve wars — Convex dẫn đầu Curve Wars. Nguồn: DefiWars

veCRV holder không chỉ có quyền chia sẻ doanh thu từ dự án mà còn có thể tham gia trực tiếp vào việc quản trị incentive, tác động đến thanh khoản của các pool trên Curve. Trên Convex Finance cũng có cơ chế stake veCVX.

CRV tăng giá đồng nghĩa nhu cầu quản trị CVX tăng theo khi về cơ bản nắm giữ CVX là nắm đằng chuôi của cuộc chiến quản trị Curve Finance.

Aerodrome và Velodrome

Mô hình của Curve là nguồn cảm hứng cho các dự án DEX trên những hệ sinh thái khác. Nổi bật trong đó là Aerodrome và Velodrome, hai dự án lần lượt xuất hiện trên Base và Optimism. Hai dự đều có TVL hàng đầu trên hệ sinh thái của mình và sử dụng cơ chế veToken để quản trị pool.

Trong đó, Velodrome là DEX có thanh khoản tốt nhất trên OP Mainnet, đồng thời nhận được sự ủng hộ của OP Collective chọn làm dự án trung tâm thanh khoản cho hệ sinh thái Superchain rộng lớn của OP Mainnet.

Dự án còn lại Aerodrome hiện đang là dự án lớn nhất trên Base, với TVL vượt qua Uniswap đạt 1.67 tỷ USD. Cơ chế quản trị veToken của Aerodrome thậm chí còn có sức hút cao hơn của veCRV khi tổng giá trị token đang được stake tham gia quản trị đạt 1.3 tỷ USD (cao hơn của CRV với mức 999 triệu USD).

token wars — Một số cuộc đua nắm giữ token quản trị. Nguồn: DefiWars

Đọc thêm: ETH đã tăng lên 4,000 USD, đâu là cơ hội đầu tư tiếp theo?