FED tiếp tục giảm lãi suất

Lãi suất sẽ tiếp tục hạ dần trong tương lai

Theo biên bản cuộc họp tháng 11 được công bố vào ngày 26/11, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) bày tỏ sự tự tin rằng lạm phát đang giảm và thị trường lao động vẫn mạnh, tạo điều kiện cho việc giảm lãi suất thêm nữa, dù sẽ diễn ra với tốc độ dần dần.

Tại cuộc họp, FOMC đã nhất trí giảm lãi suất cơ bản thêm 0.25%, xuống mức mục tiêu 4.5% - 4.75%. Thị trường kỳ vọng FED có thể cắt giảm thêm lãi suất vào tháng 12, mặc dù niềm tin này đã suy yếu do lo ngại các kế hoạch áp thuế của Tổng thống vừa đắc cử Donald Trump có thể đẩy lạm phát tăng cao.

Biên bản cuộc họp nhấn mạnh rằng các quan chức cảm thấy hài lòng với mức độ lạm phát hiện tại, dù nó vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED. Cùng với sự tin tưởng rằng thị trường việc làm vẫn khá ổn định, các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự báo sẽ tiếp tục hạ lãi suất, nhưng không đưa ra thời gian hay mức độ cụ thể.

“Trong khi thảo luận về triển vọng chính sách tiền tệ, các thành viên dự đoán rằng nếu dữ liệu tiếp tục diễn biến như kỳ vọng, với lạm phát tiếp tục giảm bền vững về mức 2% và nền kinh tế duy trì gần trạng thái toàn dụng lao động, thì việc chuyển dần về lập trường chính sách trung tính hơn sẽ là phù hợp theo thời gian.”, biên bản họp FOMC viết.

Dù không đề cập trực tiếp đến cuộc bầu cử trong biên bản, tài liệu có ghi nhận rằng sự biến động của thị trường chứng khoán đã tăng trước ngày 5/11 và giảm sau đó. Cũng không có thảo luận nào về tác động của chính sách tài khóa, mặc dù các kế hoạch của Trump bao gồm giảm thuế và nới lỏng quy định mạnh mẽ có thể tác động đáng kể đến kinh tế.

Tình trạng không chắc chắn về lãi suất trung tính

Trong cuộc họp, các thành viên FOMC bày tỏ sự không chắc chắn về việc xác định mức lãi suất trung tính cụ thể, do nó phụ thuộc vào nhiều yếu tố kinh tế như lạm phát, thị trường lao động, và tăng trưởng GDP, những yếu tố này thường biến động khó dự đoán. Điều này gây khó khăn trong việc đánh giá xem chính sách tiền tệ hiện tại (thắt chặt hoặc nới lỏng) đã đạt được hiệu quả mong muốn hay chưa.

Vì sự không chắc chắn này, các thành viên FOMC cho rằng cần giảm mức độ thắt chặt một cách từ từ, tức là hạ lãi suất hoặc thay đổi chính sách với tốc độ chậm, để tránh làm xáo trộn hoặc gây rủi ro cho nền kinh tế. Điều này cho thấy FED đang thận trọng trong cách tiếp cận, nhằm cân bằng giữa việc giảm lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế ổn định.

Những tín hiệu trái chiều về lạm phát và sự không chắc chắn xoay quanh các chính sách của Trump đã khiến các nhà đầu tư hạ thấp kỳ vọng về các đợt giảm lãi suất sắp tới. Xác suất thị trường kỳ vọng một lần giảm lãi suất vào tháng 12 hiện dưới 60%, với dự báo lãi suất sẽ giảm được thêm khoảng 0.75% từ nay đến cuối năm 2025.

Phần lớn cuộc họp được dành để thảo luận về sự tiến triển của lạm phát và triển vọng kinh tế ổn định. Các nhà hoạch định chính sách tự tin rằng áp lực lạm phát hiện tại chủ yếu đến từ chi phí nhà ở, vốn dự kiến sẽ chậm lại khi giá thuê giảm tốc và phản ánh trong dữ liệu.

Các yếu tố như sức ép định giá của doanh nghiệp giảm, chính sách tiền tệ thắt chặt, và kỳ vọng lạm phát dài hạn ổn định được dự báo sẽ tiếp tục gây áp lực giảm lên lạm phát.

Về thị trường lao động, dù bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng 12,000 trong tháng 10 phần lớn do bão ở Đông Nam nước Mỹ và các cuộc đình công  các quan chức vẫn nhận định rằng thị trường lao động khá ổn định. Các thành viên nhìn chung nhận thấy rằng không có dấu hiệu suy thoái nhanh trong điều kiện thị trường lao động, với số lượng sa thải vẫn ở mức thấp.

Đọc thêm: Binance sắp ra mắt BFUSD, cam kết lợi suất "không bao giờ âm"