Channel logo
MarginATM
Save
Copy link

Tình hình giao dịch Bitcoin ETF đang tích cực hơn

Trong khoảng thời gian đầu Bitcoin ETF volume phần lớn do hoạt động giao dịch “qua tay". Tuy nhiên, dữ liệu hiện nay cho thấy sự thay đổi theo chiều hướng tích cực hơn.
Avatar
Sammie
Published Feb 14 2024
Updated Feb 15 2024
4 min read
thumbnail

Nếu như trong khoảng thời gian mới ra mắt, có ý kiến cho rằng, các kỷ lục mà Bitcoin ETF đạt được phần lớn do hoạt động giao dịch “qua tay" của các nhà đầu tư GBTC. Tuy nhiên, dữ liệu hiện nay đang cho thấy sự thay đổi theo chiều hướng tích cực hơn.

BlackRock và Fidelity đã vượt qua Grayscale về thanh khoản ETF

Theo phân tích viên từ JPMorgan, quỹ ETF Bitcoin của 2 công ty quản lý tài sản đã vượt qua Grayscale trên ít nhất 2 khía cạnh về thanh khoản.

nhận định từ phía jpmorgan
Nhận định từ phía JPMorgan. Nguồn: The Block

Khía cạnh thứ nhất là chỉ số đo lường độ rộng thị trường (market breadth) thông qua chỉ số Hui-Heubel. Chỉ số này đo lường mối quan hệ giữa khối lượng giao dịch và ảnh hưởng tới giá của tài sản.

Kết quả cho thấy, ETF từ BlackRock và Fidelity đang có thanh khoản tốt hơn nhiều so với GBTC.

Khía cạnh thứ hai được đánh giá thông qua việc đo lường mức độ chênh lệch giữa giá ETF và giá tài sản quản lý (NAV). Đối với tiêu chí này, sản phẩm của 2 công ty kể trên rất gần với SPDR Gold Shares ETF, một ETF vàng vốn đã được giao dịch trong khoảng thời gian dài.

Trong khi đó, GBTC có mức độ chênh lệch lớn hơn, hàm ý rằng thanh khoản không tốt bằng.

Tuy hiện tại, GBTC vẫn là quỹ ETF sở hữu nhiều Bitcoin nhất nhưng khối lượng giao dịch trong một vài phiên gần đây của 2 quỹ từ BlackRock và Fidelity đang dần lấy lại thị phần.

thị phần gbtc giảm dần
Thị phần khối lượng giao dịch của Grayscale giảm dần. Nguồn: The Block

Điều này có thể do nhu cầu thật đang dần gia tăng chứ không chỉ là những giao dịch “qua tay" từ những nhà đầu tư cũ do chênh lệch phí quản lý giữa các quỹ (phí quản lý của Grayscale hiện tại đang cao hơn nhiều so với các công ty khác).

Một chỉ số khác củng cố cho giả thiết này đó là dữ liệu dòng tiền vào ETF.

dữ liệu spot bitcoin etf flows
Dữ liệu spot Bitcoin ETF flows. Nguồn: The Block

Dòng tiền rút ròng từ GBTC có xu hướng giảm cộng với việc dòng tiền nạp vào các ETF khác đang gia tăng cho thấy nhu cầu mới đối với Bitcoin.

advertising

Tổng quan tình hình giao dịch ETF crypto

Về tổng quan tình hình Bitcoin ETF, tỷ lệ nạp/rút vào các quỹ đã quay trở về dương sau một giai đoạn các nhà đầu tư rút ròng.

spot bitcoin eft total net flows
Tình hình nạp ròng Bitcoin trên các quỹ ETF. Nguồn: The Block

Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch cũng đang tăng dần trong thời gian gần đây dưới tác động của xu hướng tăng giá Bitcoin trước thêm Halving.

spot bitcoin etf volumes
Khối lượng giao dịch ETF quay về mốc 2 tỷ USD. Nguồn: The Block

Trái ngược lại với sản phẩm spot, các ETF futures lại không còn thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

bitcoin futures etf volumes
Khối lượng giao dịch Bitcoin ETF futures. Nguồn: The Block

Cùng hoàn cảnh với Bitcoin ETF futures, ETH ETF futures cũng đang giao dịch khá ảm đạm.

ether futures etf volumes
Tình hình giao dịch ETH ETF futures. Nguồn: The Block

Tuy vậy, các nhà giao dịch truyền thống lại đang mở rất nhiều vị thế đối với sản phẩm options trên sàn giao dịch CME.

volumes and oi of cme eth options
Khối lượng giao dịch và open interest ETH trên CME. Nguồn: The Block

Trong thời gian tới, Ethereum sẽ có cập nhật Dencun là một bản cập nhật quan trọng trong quá trình phát triển lâu dài của mạng lưới. Ngoài ra, các kỳ vọng về việc SEC sẽ phê duyệt ETF ETF spot vẫn đang được thị trường hướng tới.

Do đó, rất có thể ETH sẽ chứng kiến những biến động mạnh hơn so với Bitcoin trong tương lai gần.

Đọc thêm: Tình hình Spot ETF Bitcoin sau gần 1 tháng ra mắt

RELEVANT SERIES