Bitcoin phản ứng ra sao khi quyền chọn 640 triệu USD đáo hạn?

Hiện tại, Bitcoin đang giữ mức 30,000 USD, nhưng việc quyền chọn BTC trị giá 640 triệu USD hết hạn vào ngày 20 tháng 5 có khả năng khiến đồng tiền vua tiếp tục điều chỉnh. 

Trong chín ngày qua, giá đóng cửa hàng ngày của Bitcoin dao động trong khoảng từ 28,700 USD đến 31,300 USD. Sự sụp đổ ngày 12 tháng 5 của TerraUSD (UST) đã tác động tiêu cực đến niềm tin của nhà đầu tư. Trong khi đó chỉ số thị trường chứng khoán trên Nasdaq chứng kiến mức giảm 4.7% vào ngày 18/5 cũng phần nào phản ánh mối tương quan với crypto. Chặng đường phục hồi trở lại của Bitcoin dường như gặp nhiều khó khăn hơn trong bối cảnh không mấy tích cực này. 

Trên thực tế, doanh thu hàng quý của các nhà đầu tư hàng đầu tại Mỹ đang làm gia tăng mối lo ngại về sự biến động vào ngày 18/5. Cụ thể, cổ phiếu Target (TG) đã giảm 25%, cổ phiếu Walmart (WMT) cũng giảm 17% chỉ trong hai ngày. Ngoài ra, các tác động tiêu cực đã đưa chỉ số S&P 500 tiếp tục sụt giảm 20% so với mức cao nhất mọi thời đại đạt được trước đó. 

Trong khi đó, thị trường tiền điện tử cũng chứng kiến cú lao dốc mạnh của phần lớn các đồng coin. Hơn nữa, tổng số tiền thanh lý đạt 457 triệu USD tại các sàn giao dịch phái sinh từ ngày 15 đến ngày 18/5.

Phe bò nỗ lực đẩy giá BTC lên mức 32,000 USD

Bên cạnh đó, quyền chọn Bitcoin trị giá 640 triệu USD sẽ đáo hạn vào ngày 20/5. Sự điều chỉnh tiêu cực gần đây của Bitcoin, rớt xuống dưới 32,000 USD đã khiến người mua không khỏi bất ngờ. Đồng thời hiện chỉ có khoảng 20% quyền chọn mua trong ngày 20/5 được đặt dưới mức giá trên. 

Tỷ lệ call-put là 0.66 phản ánh sự thống trị của quyền chọn bán 385 triệu USD so với quyền chọn mua 255 triệu USD. Tuy nhiên, khi Bitcoin gần chạm ngưỡng 30,000 USD, hầu hết các quyền chọn bán có khả năng trở nên vô giá trị và làm giảm lợi thế của phe gấu.

Nếu giá Bitcoin vẫn trên 29,000 USD vào lúc 8 giờ sáng theo giờ UTC vào ngày 20/5, sẽ chỉ có 160 triệu USD trong số các quyền chọn bán này sẽ khả dụng. Sự khác biệt này xuất hiện là vì quyền chọn bán Bitcoin ở mức 30,000 USD sẽ vô giá trị nếu đồng tiền mua được giao dịch với mức giá cao hơn khi đáo hạn. 

Bitcoin giảm xuống 29,000 USD đem lại lợi nhuận cho phe gấu? 

Dưới đây là ba trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại của Bitcoin. Số lượng hợp đồng quyền chọn vào ngày 20/5 cho các công cụ call (bull) và put (bear) khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Chính vì vậy sự mất cân đối có lợi cho mỗi bên sẽ thể hiện lợi nhuận tiềm năng từ việc đáo hạn. Nếu giá BTC đóng ở:

• Từ 28,000 USD đến 29,000 USD: sẽ có 300 quyền chọn mua so với 7,100 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng sẽ thuộc về phe gấu với 190 triệu USD.
• Từ 29,000 USD đến 30,000 USD: sẽ có 600 quyền chọn mua so với 5,550 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng đạt được là 140 triệu USD.
• Từ 30,000 USD đến 32,000 USD: sẽ có 1,750 quyền chọn mua so với 3,700 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng sẽ thuộc về phe gấu với 60 triệu USD.

Ước tính thô này xem xét các quyền chọn bán được sử dụng trong chiến lược giảm giá và quyền chọn mua chỉ dành riêng cho các giao dịch từ trung tính đến tăng.

Phe bò sẽ thu về lợi nhuận trong thời gian ngắn hạn

Trước tình hình đó, phe gấu cần phải gây áp lực giảm giá xuống dưới 29,000 USD vào ngày 20/5 để đảm bảo lợi nhuận 190 triệu USD. Mặt khác, trường hợp tốt nhất của phe bò là nỗ lực đẩy giá Bitcoin lên trên 30,000 USD để giảm thiểu các khoản lỗ. 

Trong khi đó, những người đầu cơ giá Bitcoin có thể thu về có 457 triệu USD cho các vị thế đòn bẩy được thanh lý trong khoảng thời gian từ ngày 15 đến ngày 18/5. Muốn vậy, họ sẽ cần ít ký quỹ hơn để đẩy giá BTC lên cao hơn. Do đó, phe gấu sẽ cố gắng đẩy giá BTC xuống dưới 29,000 USD trước khi hết hạn quyền chọn vào hôm nay. Điều này có thể khiến giá Bitcoin giảm khả năng phục hồi trong ngắn hạn.

Đọc thêm: Tether dự trữ hơn 82 tỷ USD, giảm 17% thương phiếu trong Q1 2022