TVL Pendle Finance giảm 40%, hơn 3 tỷ USD bị rút khỏi dự án trong vòng 1 tuần
Pendle Finance, giao thức DeFi tận dụng sự bùng nổ của EigenLayer và thu hút hơn 6 tỷ USD tiền gửi, đã mất hơn 3 tỷ USD TVL trong vòng 1 tuần sau khi một số vị thế trên dự án hết hạn.
Phần lớn trong số đó là các token liquid restaking. Tổng giá trị tiền gửi của người dùng chỉ còn hơn 2.55 tỷ USD vào ngày 01/07.
Pendle Finance là một giao thức DeFi cho phép người dùng token hóa và giao dịch lợi tức tương lai của tài sản tiền điện tử. Giao thức này được thiết kế để tạo ra một thị trường hiệu quả hơn cho việc tạo ra lợi tức từ tài sản tiền điện tử.
Người dùng bắt đầu bằng việc gửi các tài sản tạo ra lợi tức, như aTokens từ Aave, vào hệ thống Pendle. Sau đó, Pendle sẽ tạo ra hai loại token mới từ tài sản này: Principal Token (PT) và Yield Token (YT). PT đại diện cho quyền sở hữu tài sản gốc, trong khi YT đại diện cho quyền nhận lợi tức tương lai từ tài sản đó.
Cả PT và YT đều có ngày hết hạn, nghĩa là người dùng phải yêu cầu lại tài sản gốc và lợi tức đã kiếm được trước ngày này. Pendle sử dụng một loại Automated Market Maker (AMM) đặc biệt để tạo điều kiện cho việc giao dịch YT. Qua đó cho phép người dùng khóa lợi tức bằng cách bán YT để nhận một mức lợi tức cố định trước, hoặc đầu cơ trên lợi tức bằng cách mua YT nếu họ tin rằng lợi tức tương lai sẽ cao hơn giá hiện tại.
Tức là, người dùng trước đó gửi tiền vào Pendle Finance với hy vọng vừa nhận được lợi nhuận từ dự án, nhận thêm airdrop từ Pendle và các dự án hoạt động trên Pendle như EtherFi, Renzo, Puffer và EigenLayer
Theo đó, người dùng cần phải rút tiền khỏi các pool hết hạn vào ngày 27/06 bởi vì lợi tức của các pool này đã trở về 0. Họ có quyền chuyển lượng tiền mình đã gửi sang pool mới được tạo ra bởi Pendle Finance. Nhưng có vẻ cộng đồng cho rằng nó không còn hiệu quả và đủ tiềm năng để họ tiếp tục gửi tiền trên Pendle Finance nữa.
“Dòng tiền ra của Pendle Finance chủ yếu đến từ việc các thị trường LRT trên Pendle Finance đã hết hạn. Hầu hết lượng tiền rút ra khỏi dự án đều đến từ các dự án LRT top 5 thị trường”.
Những lý do cho việc rút tiền khỏi Pendle Finance của người dùng có thể kể đến như sau:
- Renzo, Ether.Fi đã airdrop cho cộng đồng vào tháng 03 và 04/2024.
- EigenLayer đã airdrop season đầu tiên cho cộng đồng và có nhiều chỉ trích về việc airdrop không công bằng.
- Các mùa airdrop tiếp theo của Ether.Fi, Pendle, Renzo và EigenLayer được cộng đồng đánh giá không còn đủ tiềm năng nữa.
- Người dùng đổ tiền sang các dự án mới nổi như Karak, Symbiotic.
Dòng tiền rút ra từ Pendle đã ảnh hưởng đến các giao thức liên quan như Zircuit với việc TVL của dự án này cũng giảm theo 15% trong tuần qua.
Martinet Lee - Head of Partnership của Zircuit nói thêm việc giảm TVL cũng có thể là do người dùng “lười” vì phải rút tiền ra và gửi tiền ngược vào Pendle một cách thủ công.
Mặc dù Pendle Finance chỉ là hết hạn hợp đồng và người dùng có thể tiếp tục gửi tiền sang các dự án khác, nhưng 4 trên 5 dự án Liquid Restaking top đầu đều đối mặt với việc TVL bị giảm trong vòng 1 tháng trở lại đây. Liệu người dùng có đang bắt đầu bớt hứng thú với trend Liquid Restaking?
Đọc thêm: Tiêu 87 triệu USD trong nửa đầu 2024, Polkadot có nguy cơ phá sản 2 năm sau?