Ethena Labs sẽ dùng SOL để thế chấp cho Stablecoin USDe?

Không chỉ dừng lại ở Bitcoin và Ethereum, Ethena Labs đang hướng đến Solana như một lựa chọn tài sản thế chấp mới cho stablecoin USDe. Phải chăng đây là bước đi chiến lược để đa dạng hóa rủi ro hay còn ẩn chứa những mục tiêu sâu xa hơn?

Michael

Published Oct 14 2024

Updated Oct 15 2024

4 min read

Ethena Labs, công ty đứng sau đồng stablecoin USDe, đang đề xuất một thay đổi lớn: cho phép người dùng sử dụng Solana (SOL) để thế chấp vay USDe. Solana hiện là một trong những loại tiền điện tử hàng đầu thị trường, đang ở vị trí top 5 về vốn hóa (khoảng 72 tỷ USD).

Nếu được thông qua, dự kiến ban đầu sẽ có khoảng 100-200 triệu USD giá trị token SOL được dùng để thế chấp. Con số này chiếm khoảng 5-10% tổng token SOL đang được giao dịch trên thị trường.

đề xuất ethena labs — Đề xuất của Ethena Labs về bổ sung SOL làm tài sản thế chấp cho USDe. Nguồn: Ethena Labs

Trước hết, cần hiểu rằng USDe không giống như các đồng stablecoin phổ biến khác như Tether USD (USDT) hay USD Coin (USDC).

Thay vì được đảm bảo bằng tiền mặt (đồng USD), giá trị của USDe được neo vào đồng USD thông qua một cơ chế phức tạp hơn, kết hợp giữa việc thế chấp bằng các loại tiền điện tử khác và các giao dịch phái sinh.

Hiện tại, USDe đang sử dụng BTC và ETH làm tài sản thế chấp, chiếm tương ứng 3% và 9% tổng giá trị giao dịch của hai đồng coin này. Việc bổ sung SOL sẽ giúp đa dạng hóa danh mục tài sản thế chấp, tăng cường tính ổn định và giảm thiểu rủi ro cho USDe, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường tiền điện tử biến động mạnh.

Lợi ích của việc sử dụng SOL làm tài sản thế chấp bao gồm:

Tăng tính linh hoạt: Người dùng có thêm lựa chọn để thế chấp vay USDe.
Nâng cao hiệu quả: Solana là một blockchain có tốc độ xử lý giao dịch nhanh và phí giao dịch thấp, giúp việc thế chấp và vay USDe thông qua SOL trở nên thuận tiện hơn.
Mở rộng hệ sinh thái: Việc tích hợp Solana vào USDe sẽ thúc đẩy sự phát triển của cả hai dự án, thu hút thêm người dùng và tăng cường tính thanh khoản.

Bên cạnh việc bổ sung SOL, Ethena Labs cũng đang nghiên cứu việc sử dụng các liquid staking token (LST) của Solana làm tài sản thế chấp, bao gồm BNSOL và bbSOL.

LST là một dạng token đại diện cho quyền sở hữu tiền điện tử đang được staking (khóa lại để tham gia vào quá trình xác thực giao dịch và nhận thưởng). Việc sử dụng LST giúp tăng tính linh hoạt và hiệu quả cho việc quản lý tài sản thế chấp.

Ethena Labs cũng đang tích cực đầu tư vào các tài sản token hóa trong thế giới thực, điển hình là quỹ BUIDL của BlackRock. Động thái này cho thấy Ethena Labs đang nỗ lực mở rộng phạm vi hoạt động và kết nối USDe với thị trường tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, bên cạnh những nỗ lực này, nhiều người cũng đặt ra câu hỏi rằng liệu quyết định lựa chọn SOL làm tài sản thế chấp liệu có phải là một bước đi khôn ngoan hay không.

Trong quá khứ, SOL đã từng trải qua cú sụt giảm nghiêm trọng, giảm 80% từ 36 USD xuống dưới 10 USD sau sự sụp đổ của FTX, và giảm 96% so với mức ATH 260 USD.

giá solana — Giá Solana tại thời điểm viết bài. Nguồn: Tradingview

Hơn nữa, nhiều ý kiến cho rằng sự phổ biến hiện tại của Solana trên mạng xã hội X chủ yếu được thúc đẩy bởi yếu tố memecoin và hoạt động của một số ứng dụng nhất định, thay vì phản ánh sức mạnh thực sự của hệ sinh thái.

Một số KOL cho rằng, sự nổi tiếng hiện tại của Solana chỉ là nhất thời và có thể nhanh chóng biến mất. Họ cho rằng, việc Solana được nhiều người biết đến hiện nay chủ yếu là do hiệu ứng đám đông và sự quảng bá thái quá từ các KOL, chứ không phải do giá trị thực sự của nó.

Vậy Ethena Labs có nên dựa vào sự nổi tiếng nhất thời này để quyết định sử dụng Solana làm tài sản thế chấp hay không? Chúng ta hãy cùng theo dõi những diễn biến tiếp theo của USDe và Solana.

Đọc thêm: Vitalik Buterin đề xuất cải tiến cơ chế Proof of Stake của Ethereum