Dòng vốn đổ vào tài sản số trong Q2-2024 không đạt kỳ vọng

Thanh khoản toàn cầu, đặc biệt là nguồn cung tiền M2 (bao gồm tiền mặt, tiền gửi và các tài sản dễ chuyển đổi thành tiền mặt), có mối liên hệ chặt chẽ với giá Bitcoin (BTC).

Do BTC là đồng tiền điện tử hàng đầu và có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài sản số nói chung, việc phân tích xu hướng thanh khoản M2 có thể giúp dự đoán biến động giá BTC và thị trường trong tương lai.

Thanh khoản M2 là gì?

Thanh khoản M2 là một khái niệm kinh tế vĩ mô, chỉ tổng lượng tiền và các tài sản tương đương tiền có tính thanh khoản cao đang lưu thông trên toàn cầu.

Các tài sản này bao gồm tiền mặt, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn ngắn và một số loại chứng khoán dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt.

Mối tương quan giữa thanh khoản M2 và giá BTC

Thanh khoản M2 không chỉ phản ánh sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu mà còn có mối liên hệ chặt chẽ với giá Bitcoin (BTC), đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới.

Khi thanh khoản M2 tăng, tức là có nhiều tiền hơn trong hệ thống tài chính, các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm các kênh đầu tư mới, bao gồm cả tài sản số. Điều này làm tăng nhu cầu đối với Bitcoin và đẩy giá lên cao.

Ngược lại, khi thanh khoản M2 giảm, các nhà đầu tư có xu hướng rút tiền khỏi các kênh đầu tư rủi ro, bao gồm cả tài sản số, khiến giá Bitcoin giảm.

Như vậy, thanh khoản toàn cầu có vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nhu cầu và giá cả của Bitcoin. Việc theo dõi thanh khoản toàn cầu M2 là một cách quan trọng để dự đoán xu hướng giá Bitcoin và thị trường tài sản số nói chung.

Xu hướng thanh khoản M2 trong quý 2 năm 2024

Trong quý 2 năm 2024, thanh khoản toàn cầu M2 đã có sự tăng trưởng nhẹ, nhưng không đạt mức kỳ vọng. Nguyên nhân chính là do những lo ngại về lạm phát đã khiến các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Tại Mỹ, thanh khoản M2 giảm nhẹ do FED đã thực hiện một số biện pháp thắt chặt tiền tệ như tăng lãi suất và giảm mua lại trái phiếu. Tuy nhiên, thị trường đang kỳ vọng FED sẽ sớm thay đổi chính sách và bắt đầu cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2024, điều này có thể thúc đẩy thanh khoản tăng trở lại.

Ở Trung Quốc, tình hình còn phức tạp hơn. Nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với nhiều thách thức như thị trường bất động sản suy yếu, lạm phát cao và nợ xấu trong hệ thống ngân hàng. Để giải quyết những vấn đề này, PBoC đã thực hiện chính sách tiền tệ thận trọng, hạn chế việc bơm thêm tiền vào nền kinh tế.

Trên thị trường trái phiếu toàn cầu, chỉ số MOVE, một thước đo biến động của thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, đã giảm trong quý 2, cho thấy mối lo ngại về rủi ro tín dụng đã giảm bớt.

Tuy nhiên, chỉ số này vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử, cho thấy thị trường vẫn còn nhiều bất ổn.

Tác động lên thị trường tài sản số

Mặc dù thanh khoản toàn cầu M2 đang có xu hướng tăng, nhưng điều quan trọng là liệu dòng tiền này có chảy vào thị trường tài sản số hay không.

Để đánh giá điều này, chúng ta cần xem xét các kênh đầu tư chính vào thị trường tài sản số như quỹ ETF Bitcoin, thị trường chứng khoán, stablecoin và kho bạc doanh nghiệp.

Quỹ ETF Bitcoin (BTC ETF)

Các quỹ ETF Bitcoin cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với Bitcoin một cách dễ dàng và an toàn hơn so với việc mua và lưu trữ trực tiếp đồng tiền này. Trong quý 1 năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến dòng vốn đổ vào mạnh mẽ, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin.

Thị trường chứng khoán

Các cổ phiếu của các công ty liên quan đến Bitcoin như MicroStrategy (một công ty phần mềm đã đầu tư một phần lớn tài sản của mình vào Bitcoin) và Coinbase (một sàn giao dịch tiền điện tử lớn) cũng là một chỉ báo quan trọng về dòng tiền chảy vào thị trường tài sản số.

Trong quý 2, giá cổ phiếu của các công ty này đã giảm, tương tự như xu hướng của thị trường tài sản số nói chung. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang thận trọng hơn trong việc đầu tư vào các công ty liên quan đến tiền điện tử.

Stablecoin

Stablecoin là một loại tài sản số có giá trị ổn định, thường được neo theo giá trị của một đồng tiền pháp định như USD Mỹ. Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong thị trường tài sản số, giúp các nhà đầu tư dễ dàng chuyển đổi giữa tiền pháp định và tiền điện tử. Sự tăng trưởng của stablecoin có thể là một dấu hiệu cho thấy dòng tiền mới đang chảy vào thị trường tài sản số.

Tuy nhiên, trong quý 2, sự tăng trưởng của stablecoin cũng chậm lại, đặc biệt là đối với các stablecoin lớn như USDT và USDC. Điều này có thể là do sự giám sát chặt chẽ hơn của các cơ quan quản lý đối với stablecoin và những lo ngại về tính ổn định của chúng.

Kho bạc doanh nghiệp

Một số công ty lớn đã bắt đầu đầu tư vào Bitcoin như một phần của chiến lược quản lý tài sản. Việc các công ty này mua và nắm giữ Bitcoin có thể tạo ra hiệu ứng lan tỏa tích cực đến thị trường, thu hút thêm sự quan tâm của các nhà đầu tư khác.

Trong quý 2, không có nhiều thay đổi đáng kể trong danh mục đầu tư Bitcoin của các công ty này. Điều này cho thấy các công ty vẫn đang thận trọng trong việc đầu tư vào Bitcoin, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường biến động và những lo ngại về quy định.

Triển vọng trong nửa cuối năm 2024

Mặc dù quý 2 năm 2024 chứng kiến sự tăng trưởng chậm lại của thanh khoản toàn cầu M2 và dòng vốn đầu tư vào thị trường tài sản số, nhưng triển vọng cho nửa cuối năm vẫn còn nhiều hứa hẹn.

Các ngân hàng trung ương lớn như FED và PBoC đang dần nới lỏng chính sách tiền tệ, điều này có thể thúc đẩy thanh khoản tăng trở lại. Ngoài ra, sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum mới cũng có thể thu hút thêm dòng vốn đầu tư vào thị trường.

Đọc thêm: Thị trường Crypto nửa đầu 2024: Tiền chảy mạnh vào DeFi, GameFi & Memecoin

Kết luận

Tóm lại, quý 2 năm 2024 đã chứng kiến sự giảm tốc của dòng vốn chảy vào thị trường tài sản số thông qua các kênh đầu tư chính như quỹ ETF Bitcoin, thị trường chứng khoán, stablecoin và kho bạc doanh nghiệp.

Điều này phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường biến động và những lo ngại về quy định. Tuy nhiên, với việc các ngân hàng trung ương lớn đang dần nới lỏng chính sách tiền tệ và sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum mới, triển vọng cho nửa cuối năm vẫn còn nhiều tích cực.

Đọc thêm: Chuyên gia JPMorgan lạc quan vào khả năng tăng giá của Bitcoin vào tháng 8