Biểu đồ Dot Plot - công cụ dự báo chính sách tiền tệ

Cứ 3 tháng một lần kể từ tháng 01/2012, Cục Dự trữ Liên bang lại khiến các nhà phân tích phải hối hả cập nhật biểu đồ Dot Plot - thứ đã trở thành dự báo chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ - cho dù FED có muốn hay không. Vậy biểu đồ Dot Plot là gì?

Khái niệm biểu đồ Dot Plot

Biểu đồ Dot Plot, còn được gọi là biểu đồ chấm, là một dạng trực quan hóa dữ liệu sử dụng các dấu chấm đơn giản trên trục X và Y. Mỗi dấu chấm đại diện cho một giá trị trong tập dữ liệu, được xếp theo hàng ngang dọc theo trục, tạo ra một biểu đồ dễ đọc và dễ hiểu.

Dot Plot giúp chúng ta hiểu rõ hơn về phân phối và sự phân bố của các giá trị trong tập dữ liệu. Điều này rất hữu ích để so sánh các tập dữ liệu với nhau và nhận ra những xu hướng, điểm mạnh và điểm yếu của chúng. Dot Plot cũng giúp tạo điểm nhấn và thu hút sự chú ý của người đọc đối với các dữ liệu quan trọng.

Biểu đồ Dot Plot của FED

Biểu đồ Dot Plot của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể được xem là nổi tiếng nhất, ghi lại dự đoán của từng quan chức FED về lãi suất ngắn hạn của ngân hàng trung ương. Biểu đồ phản ánh những gì ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nghĩ sẽ là điểm thích hợp của lãi suất quỹ liên bang vào cuối mỗi năm dương lịch trong ba năm tới, nếu nền kinh tế phát triển như họ mong đợi. Mỗi dấu chấm đại diện cho một quan chức của FED - từ chủ tịch Jerome Powell đến các thành viên hội đồng quản trị. Tất nhiên, tất cả đều được giấu tên và không ai biết dấu chấm nào đại diện cho ai.

Ngoài ra, FED cũng cung cấp một biểu đồ dài hạn, đại diện “lãi suất trung lập” - là điểm mà lãi suất không kích thích cũng không hạn chế tăng trưởng kinh tế.

Các quan chức FED bắt đầu sử dụng biểu đồ Dot Plot từ năm 2012 vào thời điểm nền kinh tế vẫn đang phục hồi sau cuộc Đại suy thoái và lãi suất gần bằng không. Vào thời điểm đó, Cục Dự trữ Liên bang muốn cung cấp cho công chúng cái nhìn trước về những chính sách mà họ đang xem xét trong ngắn hạn và dài hạn.

Do đó, biểu đồ Dot Plot đã được Cục Dự trữ Liên bang sử dụng để minh bạch hóa các chính sách của họ.

Đọc thêm: Các chỉ số quan trọng của nền kinh tế Mỹ.

Tầm quan trọng của biểu đồ Dot Plot

Biểu đồ Dot Plot của FED là một công cụ quan trọng trong việc đánh giá chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và có tầm ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính và các nhà đầu tư.

Dự báo lãi suất: Biểu đồ Dot Plot cho phép người đọc nhìn thấy dự báo lãi suất của các thành viên FED cho các năm tiếp theo. Điều này có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư thông minh và chuẩn bị cho các thay đổi trong môi trường kinh doanh. 
Tác động đến thị trường tài chính: Biểu đồ Dot Plot có thể ảnh hưởng đến giá trị của tiền tệ và thị trường chứng khoán, đặc biệt là khi dự báo của FED khác với mong đợi của thị trường. Các nhà đầu tư và các công ty tài chính sẽ chú ý đến biểu đồ Dot Plot để đưa ra quyết định đầu tư. 
Tác động đến kinh tế: Chính sách tiền tệ của FED có tác động đến nền kinh tế toàn cầu, do đó biểu đồ Dot Plot có tầm quan trọng đáng kể đối với các quốc gia khác và doanh nghiệp trên toàn thế giới. 
Quyết định chính sách: Biểu đồ Dot Plot có thể ảnh hưởng đến quyết định của FED về chính sách tiền tệ. Nếu dự báo của các thành viên FED khác với suy đoán của Hội đồng quản trị, điều này có thể dẫn đến thay đổi trong chính sách tiền tệ của FED.

Cách đọc biểu đồ Dot Plot

Trước khi đọc một biểu đồ Dot Plot, có một số điều quan trọng cần lưu ý như sau:

Trục X biểu thị năm mà các quan chức đưa ra dự báo của họ, trong khi trục Y biểu thị mức lãi suất mục tiêu.
Mỗi dấu chấm đại diện cho phần giữa của một phạm vi. Ví dụ: các dấu chấm được vẽ ở mức 0.125% đại diện cho phạm vi từ 0.00% đến 0.25%.
Đường màu xanh lá cây minh họa đường trung bình của các chấm FOMC.

Bằng cách nhìn vào biểu đồ, bạn có thể xác định vị trí phân bổ của các dấu chấm, từ đó cho phép bạn suy ra mức lãi suất mục tiêu của FED.

Ví dụ, nhìn vào biểu đồ Dot Plot FOMC được công bố vào tháng 06/2021, chúng ta có thể biết được các thông tin như sau:

Năm 2021:

Đến cuối năm 2021, tất cả 18 quan chức của FED đều tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 0.00% đến 0.25%.
Đường FOMC trung bình cho biết tỷ lệ mục tiêu của quỹ được cấp từ 0.00% đến 0.25% vào năm 2021.

Năm 2022:

11 quan chức FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 0.00% đến 0.25%.
5 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 0.25% đến 0.5%.
2 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 0.5% đến 0.75%.
Đường FOMC trung bình cho biết tỷ lệ mục tiêu của quỹ được cấp từ 0.00% đến 0.25% vào năm 2022.

Năm 2023:

5 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang phải nằm trong khoảng từ 0.00% đến 0.25%.
2 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 0.25% đến 0.5%.
3 quan chức FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang phải nằm trong khoảng 0.5% đến 0.75%.
3 quan chức FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang phải nằm trong khoảng từ 0.75% đến 1%.
3 quan chức FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 1% đến 1.25%.
2 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 1.5% đến 1.75%.
Đường FOMC trung bình cho biết tỷ lệ mục tiêu của quỹ được cấp từ 0.5% đến 0.75% vào năm 2023.

Về dài hạn:

1 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 1.88% đến 2.13%.
4 quan chức FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 2.13% đến 2.38%.
1 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 2.25% đến 2.5%.
8 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 2.38% đến 2.63%.
1 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 2.63% đến 2.88%.
2 quan chức của FED tin rằng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang nên nằm trong khoảng từ 2.88% đến 3.13%.
1 quan chức của FED đã không đưa ra dự đoán dài hạn hơn cho lãi suất của quỹ liên bang.
Đường FOMC trung bình cho biết tỷ lệ mục tiêu của quỹ được cấp từ 2.38% đến 2.63% trong thời gian dài hơn.

Nghe có vẻ phức tạp, nhưng đặt trường hợp bạn có một khoản tiết kiệm, bạn đang nợ thẻ tín dụng hoặc có các khoản vay theo lãi suất ngân hàng, biểu đồ Dot Plot có thể cung cấp cho bạn những dự báo về mức lãi suất trong thời gian tới từ chính các quan chức phụ trách quyết định chúng.

Nhưng bạn cũng nên cẩn thận khi đọc biểu đồ này. Trước đó, FED từng nói rằng sẽ luôn giữ mức lãi suất ổn định. Nhưng hiện nay lãi suất đã tăng 10 lần liên tiếp, từ 0% lên 5 - 5.25%. Điều này cho thấy biểu đồ Dot Plot không thể dự đoán chính xác hoàn toàn đường lối chính sách của FED.

Biểu đồ Dot Plot trong cuộc họp gần đây nhất của FED vào ngày 14/06 cho thấy các quan chức FED đều nhất trí giữ nguyên lãi suất trong tháng 6. Nhưng tỏ ra bất đồng đáng kể về đường đi của lãi suất sau này. Hai thành viên dự báo sẽ không còn đợt tăng lãi suất trong năm nay, trong khi 4 thành viên dự báo có 1 đợt tăng lãi suất và 9 thành viên kỳ vọng là 2 đợt. Thậm chí còn có 2 thành viên dự báo có 3 đợt tăng lãi suất trong năm 2023 (với giả định mỗi đợt tăng 25 điểm cơ bản).

Có thể thấy, so với dự báo năm 2021 thì diễn biến lãi suất thực tế có nhiều khác biệt.

Các nhà đầu tư và nhà kinh tế thường quan sát và so sánh các biểu đồ Dot Plot với nhau để có được chỉ báo về hướng của lãi suất và chính sách tiền tệ, từ đó đánh giá và chuẩn bị cho những thay đổi mới trên thị trường. Song, không thể xem đây là công cụ phân tích cốt lõi vì chúng có thể tạo ra nhiều tín hiệu gây nhiễu do môi trường bất ổn gia tăng hiện nay. Vậy nên, bạn cần suy xét cẩn thận trước khi đưa ra lựa chọn đầu tư khi sử dụng biểu đồ này.

Trong thị trường Crypto, biểu đồ Dot Plot cũng được sử dụng phổ biến khi theo dõi các báo cáo kinh tế, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng vừa qua. Sau mỗi cuộc họp FOMC, biểu đồ Dot Plot thường được các trader dùng để phân tích, dự báo việc tăng lãi suất. Từ đó đưa ra các suy luận về thị trường.

Đọc thêm: Tác động của FOMC tới thị trường tài chính và Crypto.