Đầu tư gì trong Q3 2024?

Quý 3 năm 2024 đã bắt đầu, thị trường crypto đang hướng sự chú ý tới các câu chuyện về ETF, AI, Memecoin và RWA. Điểm nhấn cần chú ý đối với từng mảng là gì?

Luci

Published Jul 18 2024

Updated Jul 19 2024

6 min read

Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư!

Quỹ ETF tiền điện tử

ETH ETF và SOL ETF sẽ là một trong những điểm nhấn quan trọng của thị trường trong Q3 2024. Đối với Ethereum, việc chấp thuận đơn niêm yết đã được hoàn tất và sản phẩm này sẽ chính thức được giao dịch vào ngày 23/07/2024.

eth etf giao dịch 23 7 — ETH ETF sẽ được giao dịch từ 23/07. Nguồn: Reuters

Có nhiều khả năng ETH ETF sẽ không thu hút được dòng tiền lớn như BTC ETF, do các yếu tố về thanh khoản, lợi ích đa dạng hoá rủi ro cũng như không nhận được yield từ staking.

Dẫu vậy, theo Bitwise, dòng tiền chảy vào ETF có thể khiến giá ETH đạt mốc 5,000 USD. Đơn vị này cũng đưa ra dự báo các quỹ ETF ETH sẽ hút ròng khoảng 15 tỷ USD trong 18 tháng đầu tiên ra mắt (nguồn: Coindesk).

Ngân hàng Citi cũng đưa ra dự báo dòng tiền vào ETH ETF sẽ đạt được khối lượng bằng 30% - 35% so với Bitcoin, tương đương với khoảng 5.4 tỷ USD hút ròng trong 6 tháng đầu tiên.

Ngoài ra, Solana ETF cũng thu hút sự chú ý khi VanEck và 21Shares đã xác nhận về việc nộp đơn xin niêm yết sản phẩm này.

vaneck 21shares kế hoạch niêm yết sol etf — VanEck và 21Shares đã có kế hoạch niêm yết SOL ETF. Nguồn: Coindesk

SEC sẽ có một khoảng thời gian khá dài (lên tới 240 ngày) để đưa ra quyết định chấp thuận hay từ chối. Tuy vậy, giống như BTC hay ETH, trong khoảng thời gian đầu tiên có rất nhiều các tin tức ảnh hưởng tới giá có thể diễn ra.

Vì vậy đối với câu chuyện ETF, chúng ta có thể xem xét dần các mốc mục tiêu cho ETH (do thường có hiện tượng "sell the news" diễn ra trong quá khứ). Đồng thời cần chú ý kỹ tới các tin tức cập nhật liên quan tới Solana ETF và các token liên quan trong hệ sinh thái.

AI token

Trên thị trường chứng khoán, AI đã phần nào hạ nhiệt nhưng vẫn đang là chủ đề lớn của thị trường. Bằng chứng là giá cổ phiếu NVIDIA vẫn đang trong xu hướng tăng và chỉ số cổ phiếu các công ty công nghệ NASDAQ tiếp tục thiết lập mức đỉnh mới.

cổ phiếu nvidia hạ nhiệt — Cổ phiếu NVIDIA đã hạ nhiệt nhưng dòng tiền vẫn tiếp tục tìm kiếm các cơ hội khác với AI

Về AI trên thị trường crypto, dù sở hữu hiệu suất tốt nhất trong khoảng 3 tháng đầu năm 2024, nhưng hiện tại động lực tăng đã gần như biến mất.

ai mất vị trí dẫn đầu — Theo index đối với các sector của Sosovalue, AI (đường màu tím) đã mất vị trí dẫn đầu

Do đó, nhiều khả năng AI cũng khó có thể toả sáng trong Q3 do câu chuyện này đã dần hạ nhiệt trên thị trường truyền thống. Tuy vậy, trong trường hợp các cổ phiếu đầu ngành có kết quả kinh doanh vượt dự báo, token AI cũng có thể là lựa chọn tốt để đầu cơ ngắn hạn.

Memecoin

Tương tự như AI, memecoin cũng đang mất dần động lượng trước đó. Tuy vậy, memecoin sở hữu một đặc điểm thú vị đó là có mức biến động cao hơn nhiều lần so với các token index. Ví dụ cụ thể như:

Khi ETH tăng, các memecoin trong Ethereum như PEPE, FLOKI thường sẽ có sự hồi phục mạnh hơn.
Tương tự với hệ sinh thái Solana khi WIF, BONK, POPCAT… có mức tăng rất mạnh.

wif popcat tương quan mạnh với sol — Có thể thấy WIF hay POPCAT có mức tương quan mạnh với SOL

Kết hợp với các kỳ vọng về ETF kể trên đối với Ethereum hay Solana, việc xem xét phân bổ tỷ nguồn vốn mang tính đầu cơ và rủi ro đối với các token này hoàn toàn vẫn có thể là một ý tưởng tốt.

RWA

RWA cũng là một mảng đáng chú ý khi các tổ chức tài chính lớn đang dần đẩy mạnh token hoá tài sản của họ trên môi trường blockchain. Tổng TVL của các dự án nhìn chung vẫn đang tăng đều ở cả hai mảng chính là trái phiếu chính phủ và các khoản vay tín dụng.

tvl dự án rwa trái phiếu chính phủ — TVL của các dự án RWA trong mảng trái phiếu chính phủ. Nguồn: rwa.xyz

Bên cạnh đó, tổ chức xếp hạng tín dụng Moody’s cũng đang triển khai các nghiên cứu liên quan tới đánh giá rủi ro đối với chính phủ việc đưa tài sản lên on-chain.

Điều này hàm ý rằng, công nghệ blockchain đang thúc đẩy quá trình token hoá tài sản, và đây sẽ là một xu hướng lớn có thể thay đổi cách tiếp cận đối với lớp tài sản fixed income.

moody s nghiên cứu blockchain — Moody's đang thực hiện các nghiên cứu về việc blockchain đang thay đổi fixed-income ra sao. Nguồn: The Block

Dù triển vọng trong dài hạn là rất tích cực, hiện các token chính trong mảng này như MKR hay ONDO vẫn đang có mức định giá khá cao so với tiềm năng sinh lời của tài sản quản lý (AUM) hiện tại.

Ví dụ như trường hợp ONDO, token của dự án đang có vốn hoá (theo cung lưu thông) khoảng 1.5 tỷ và 10.7 tỷ USD theo FDV (tại giá 1.08 USD), trong khi họ chỉ đang quản lý khoảng 500 triệu USD tài sản.

Theo cơ chế hoạt động của Ondo Finance, dự án đang thu phí khoảng 0.1% - 0.15% hàng năm trên AUM. Với 500 triệu USD kể trên, dự án sẽ chỉ thu về chưa được 1 triệu USD doanh thu, quá nhỏ so với FDV khổng lồ.

Vì vậy, việc đầu tư RWA nên thiên về xu hướng dài hạn nhiều hơn. Đồng thời, các số liệu về dự phóng AUM cũng cần phải được xem xét kỹ lưỡng để tính toán định giá phù hợp cho dự án.

Đọc thêm: Telegram và TON đang thu hút người dùng tới crypto và blockchain ra sao?