Dự đoán giá token W sau khi niêm yết trên sàn CEX
Thông tin cơ bản về Wormhole
Wormhole là dự án hoạt động trong mảng cross-chain messaging. Cụ thể, Wormhole hoạt động như một lớp cơ sở hạ tầng phục vụ cho các dự án cross-chain bridge xây dựng trên đó.
Mỗi khi người dùng có nhu cầu chuyển tài sản từ một blockchain qua blockchain khác, họ sẽ sử dụng các bridge dApp.
Lúc này, Wormhole đóng vai trò như một bên thứ ba truyền đi thông tin rằng tài sản của người dùng đã được gửi đi ở blockchain này để smart contract của bridge ở chain đích biết. Từ đó, người dùng có thể nhận được tài sản của họ ở chain đích.
Như vậy, Wormhole không phải là bridge dApp, cũng không phải là một blockchain riêng lẻ. Hiện có khoảng trên 10 dự án tích hợp giải pháp của Wormhole hỗ trợ khoảng gần 30 blockchain khác nhau
Trong vòng gọi vốn gần nhất, Wormhole đã huy động được 225 triệu USD với định giá 2.5 tỷ USD.
Cho tới thời điểm cuối tháng 3/2024, dự án đã giúp người dùng chuyển khoảng 41 tỷ USD giá trị tài sản đa chuỗi với hơn 1 tỷ message được truyền đi.
Với các kết quả như trên, liệu dự án có xứng đáng với mức định giá 2.5 tỷ USD và giá token W có thể đạt được mốc nào?
Dự đoán giá niêm yết token W
Hiện tại, token W của Wormhole chưa được niêm yết chính thức để giao dịch spot. Tuy nhiên, các sàn CEX với chức năng giao dịch pre-market (trước khi niêm yết) đã hỗ trợ người dùng trao đổi token W.
Ví dụ trên sàn Bybit, W đang được giao dịch với mức giá khoảng 1.7 USD tương đương với định giá 17 tỷ USD (tổng cung W là 10 tỷ token).
Ngoài ra, một số sàn giao dịch perpetual DEX cũng đã hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai W. Trên Hyperliquid, W đang được giao dịch xung quanh mốc 1.7.
Với tổng cung ban đầu là 1.8 tỷ token, giá trị vốn hoá thị trường (circulating) của W nếu được niêm yết ở mức giá 1.7 USD sẽ là khoảng 3 tỷ USD. Nếu so sánh với các dự án trong cùng mảng thì mức giá này vẫn sẽ là khá cao.
Khi so sánh về mức độ tương đồng trong mô hình hoạt động và kinh doanh, Wormhole khá giống với Axelar và LayerZero. Tuy vậy, nếu so sánh với dự án có token hiện tại là Axelar thì mức độ chênh lệch vẫn khá lớn.
Cụ thể, AXL tại giá 2 USD đang có vốn hoá (trên cung lưu thông) là 1.2 tỷ USD và vốn hoá trên tổng cung (FDV) là 2.3 tỷ USD.
Vòng gọi vốn cuối cùng của Axelar (nếu không tính public sale trên Coinlist) có giá trị 1 tỷ USD.
Như vậy khi so sánh mức định giá tương đương theo tỷ lệ FDV hiện tại trên mức giá vòng gọi vốn gần nhất, giá trị AXL đã tăng 2.3 lần. Nếu đối chiếu qua trường hợp của Wormhole với cùng hệ số nhân thì mức giá W có thể là 0.575 USD (tương ứng định giá 5.75 tỷ USD).
Chúng ta có thể sử dụng trường hợp Starknet thực hiện định giá theo phương pháp so sánh tương đương. Vì cả hai dự án đều có điểm tương đồng ở việc sở hữu cùng tổng cung (10 tỷ token), đều là các dự án được hỗ trợ bởi các VC (Venture Capital) lớn với giá trị định giá các vòng private cao.
Đối với STRK, công ty đứng sau là StarkWare được định giá 8 tỷ USD ở vòng gọi vốn cuối cùng trước khi niêm yết token.
Hiện tại, ở giá 2.2 USD, STRK đang có vốn hoá FDV là 22 tỷ USD. Với cùng phương pháp kể trên, hệ số nhân trong trường hợp này sẽ là 2.75. Đối chiếu qua W, chúng ta sẽ có mức giá token sẽ là 0.6875 USD.
Tuy nhiên, do lượng cung ban đầu của STRK chỉ hơn 7% so với tổng cung trong khi con số của W là 18%, do đó có thể mức giá 0.6875 USD kể trên sẽ cần điều chỉnh giảm đôi chút.
Ngoài phương pháp này, chúng ta cũng có thể sử dụng cách định giá dựa trên doanh thu tiềm năng trong tương lai. Tuy nhiên, Wormhole hiện đang không cung cấp bất cứ thông tin liên quan đến mô hình kinh doanh cụ thể nên rất khó để ước lượng các thông số.
Tóm lại, nếu dựa trên các phương pháp đánh giá tương đối, mức giá phù hợp của W nên nằm trong khoảng 0.5 - 0.6 USD khi niêm yết.
Disclaimer: Bài viết chỉ cung cấp những thông tin dựa trên phân tích, quan điểm và góc nhìn của tác giả. Không phải lời khuyên đầu tư.
Đọc thêm: Hệ sinh thái và dữ liệu on-chain nói gì về kế hoạch của Aptos sắp tới?